Zedcor Inc. (ZDC)
业绩电话会议摘要

2026年5月21日 · Industrials · TSXV

业绩电话会议重点摘要

在2026年第一季度，Zedcor Inc. 报告创纪录的收入为1940万美元，同比增长69%，这得益于强劲的需求和不断扩大的美国市场。调整后的EBITDA也达到了创纪录的760万美元，同比增长86%，调整后的EBITDA利润率为39%。管理层强调，美国收入首次超过加拿大收入，表明公司增长动态发生了显著变化。指导意见依然乐观，预计两个地区，特别是美国，将继续增长。

会议讨论主题

• 创纪录的收入增长: Zedcor 实现了创纪录的季度收入1940万美元，同比增长69%，而2025年第一季度为1150万美元，这归因于更高的塔数量和强劲的客户需求。管理层表示，"我们预计这将成为未来的常态。"
• 美国收入超过加拿大: 美国收入首次超过加拿大收入，总计970万美元，占总收入的50%以上。预计随着美国市场相对于加拿大的增长，这一变化将继续。
• 调整后的EBITDA增长: 调整后的EBITDA同比增长86%，达到760万美元，调整后的EBITDA利润率扩大至39%，高于2025年第一季度的36%。管理层指出，"这些强劲的结果展示了我们在业务上所做的重要投资。"
• 车队扩展: Zedcor 在2026年第一季度部署了475个太阳能MobileyeZ安全塔，使总车队规模增加到3261个单位，同比增长108%。美国车队同比增长233%，突显了公司的扩展战略。
• 现金流和流动性: 调整后的自由现金流在不考虑非现金营运资本影响的情况下为640万美元，同比增长80%。公司保持强劲的流动性，现金为170万美元，未提取的信贷额度为4320万美元。
• 专注于美国市场: 管理层表示战略重点放在美国市场，预计企业客户将继续增长。Todd Ziniuk 表示，"我们可能在美国投入了很多精力，我认为我们在美国投入了很多精力。"

关键财务数据

• 收入: $19.4 million (与2025年第一季度的1150万美元相比，同比增长69%)
• 调整后的EBITDA: $7.6 million (与2025年第一季度的410万美元相比，同比增长86%)
• 调整后的EBITDA利润率: 39% (高于2025年第一季度的36%)
• 美国收入: $9.7 million (首次超过加拿大收入)
• 总车队规模: 3,261 units (同比增长108%)
• 调整后的自由现金流: $6.4 million (同比增长80%，从360万美元增加)
• 净债务与调整后EBITDA比率: 1.25x (被认为是保守的杠杆比率)
• 资本支出: $19.3 million (高于2025年第一季度的1130万美元)

结论

Zedcor 在第一季度的强劲业绩反映了稳健的增长和战略扩展，特别是在美国。公司保持高利润率和现金流的能力使其在未来增长中处于良好位置。然而，专注于美国市场引发了对加拿大增长可持续性的质疑。投资者应关注美国市场的发展以及新企业客户对整体业绩的影响。

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