Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH)
业绩电话会议摘要

2026年8月5日 · Health Care · NYSE

业绩电话会议重点摘要

在2026年第二季度，Zimmer Biomet Holdings, Inc. 报告净销售额为21.77亿美元，超出预期，反映出同比增长4.8%。调整后的每股收益（EPS）为2.07美元，与去年持平，而GAAP摊薄每股收益从0.77美元增加至1.03美元。公司将全年有机恒定货币收入指引上调至2.25%至3.25%，高于之前的1%至3%，并将调整后的EPS指引上调至8.47美元至8.59美元，从8.40美元至8.55美元，显示出强劲的运营势头和对未来增长的信心。

会议讨论主题

• 收入增长加速: Zimmer Biomet 实现净销售额增长4.8%，主要受髋关节销售增长5.1%和技术销售激增53%的推动。首席执行官Ivan Tornos指出：“我们在髋关节方面实现了近6%的增长，5.9%。我们的技术业务……在本季度增长了53%。”
• 指引上调: 公司将全年有机恒定货币收入指引上调至2.25%至3.25%，并将调整后的EPS指引上调至8.47美元至8.59美元。Paul Stellato表示：“我们正在将今年的调整后每股收益预期上调至8.47美元至8.59美元的范围。”
• 销售团队过渡: 管理层表示，向专业化美国销售团队的过渡进展超出预期，员工流失率低，参与度高。Tornos提到：“市场进入的变化进展良好，甚至比预期的要好得多。”
• 国际市场动态: 国际业务增长3.1%，日本对碘核心髋关节推出的需求强劲。Tornos强调：“我们预计这一全球首创技术将在2026年下半年及2026年以后成为重要的增长驱动力。”
• 运营效率举措: 管理层专注于运营卓越，包括在哥斯达黎加开设新制造厂和将研发转移至低成本地区。Tornos表示：“我们很高兴在哥斯达黎加开设新制造厂，这进一步推动了我们增强供应链韧性的战略。”
• 价格压力: 本季度价格对业绩造成了80个基点的压力，符合指引。Stellato指出：“价格动态没有变化，ASC环境中的所有数学……我们不期望下半年价格侵蚀会有所上升。”

关键财务数据

• 净销售额: $2.177B (与预期的21亿美元相比，同比增长4.8%)
• 调整后每股收益: $2.07 (与去年持平)
• GAAP每股收益: $1.03 (与2025年第二季度的0.77美元相比)
• 有机收入增长: 4.0% (与预期的3.5%相比)
• 调整后毛利率: 71.1% (同比下降120个基点，符合预期)
• 经营现金流: $448M (同比增长18%)
• 自由现金流: $308M (同比增长24%)
• 股票回购: $1B (从最初的7.5亿美元增加)

结论

Zimmer Biomet 强劲的第二季度业绩和上调的指引显示出积极的势头，得益于有效的销售团队过渡和创新产品推出。然而，价格压力和国际市场挑战仍然是需要关注的风险。投资者应关注战略举措的执行和即将推出的产品管道，作为增长的关键催化剂。

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