Zscaler, Inc. (ZS)
业绩电话会议摘要

2026年6月2日 · Information Technology · NasdaqGS

业绩电话会议重点摘要

在Zscaler, Inc. (ZS:US)的2026财年第二季度财报电话会议中，管理层强调了向更为集成的零信任平台的战略转变，突显了人工智能在网络安全中日益重要的地位。本季度的收入达到了4.8亿美元，标志着显著增长，同时公司报告了对其AI保护套件的强劲需求，该套件的预订金额已达到1亿美元。然而，管理层对2027财年的展望持谨慎态度，提到领导层变动和新产品接受度的不确定性，这可能会影响增长预期。

会议讨论主题

• 收入增长与Z-Flex采用: Zscaler报告本季度的总合同价值（TCV）为4.8亿美元，主要受其Z-Flex模型采用的推动，该模型允许客户在技术部署上具有灵活性。管理层表示，"由于本季度Z-Flex的强劲预订，我们在上个季度的预订金额超过了10亿美元，"这表明长期承诺的强劲需求。
• AI保护套件表现: AI保护套件引起了显著关注，预订金额达到了1亿美元。管理层指出，"我们对所有这些产品的前景感到非常兴奋，并认为它们构成了公司保护其AI使用所需的基础，"强调了该套件作为新客户进入市场的潜力。
• 领导层变动与谨慎展望: 管理层对2027财年的增长表示谨慎，原因是两位高级销售领导的更换，这可能会影响执行。凯文·鲁宾表示，"我对这对2027财年的影响采取了谨慎的态度，"暗示潜在的逆风。
• 向非座位定价的转变: Zscaler正在经历收入模式的转变，非座位定价的比例已上升至新年度合同价值（ACV）的30%。这一变化反映了向基于消费的定价的更广泛趋势，管理层指出，"我们看到市场上非座位定价产品的持续增长。"
• 集成SecOps解决方案: 即将推出的集成SecOps解决方案预计将利用现有技术并增强Zscaler的产品。管理层提到，"我们将推出一个集成的SecOps解决方案，利用我们现有的技术，"表明了增强产品能力的战略重点。
• AI安全市场需求: 首席信息官们越来越多地将预算分配给AI安全解决方案，以应对日益增加的脆弱性。凯文·鲁宾表示，"公司意识到必须有更好的方法来保护我们的环境，"这表明Zscaler的市场机会正在增长。

关键财务数据

• 总收入: $480 million (与预估的4.5亿美元相比，同比增长12%)
• 预订: $1 billion (创纪录高位，受Z-Flex采用推动)
• AI保护预订: $100 million (早期阶段显著吸引)
• 非座位收入比例: 30% (较前几个季度增加，表明定价策略的转变)
• 2027财年指导: 谨慎乐观 (由于领导层变动和产品接受度的不确定性)
• Z-Flex TCV: $480 million (长期承诺显著增长)
• 代理交换流量潜力: 当前用户流量的数量级更大 (表明强劲的未来货币化机会)

结论

Zscaler向AI和集成解决方案的战略转变提供了显著的增长机会，特别是在网络安全威胁日益增加的背景下。然而，由于领导层变动而对2027财年的谨慎展望引入了投资者应密切关注的风险。公司在新产品推出和适应市场需求方面的执行能力将对其未来表现至关重要。

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