Abbott Laboratories (ABT)
業績電話會議摘要

2025年10月15日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

在雅培實驗室（ABT:US）2025年第3季度的財報電話會議中，公司報告了7.5%的有機銷售增長（不包括COVID測試銷售），主要受到醫療設備的兩位數增長和成熟藥品的高單位數增長推動。每股收益（EPS）上升至$1.30，反映出同比高單位數的增長。管理層維持對2026年的指引，預期有機銷售增長將達到高單位數，EPS增長將達到兩位數，顯示出對公司創新管道和近期診斷及關稅挑戰恢復的信心。

會議討論主題

• 醫療設備增長: 醫療設備的銷售增長強勁，達到12.5%，糖尿病護理、心電生理學和結構性心臟方面的貢獻尤為顯著。管理層表示："在糖尿病護理方面，本季度持續血糖監測器的銷售達到20億美元，增長了17%。"
• 診斷挑戰: 診斷業務面臨挑戰，特別是在中國，影響了價格和銷量。然而，管理層指出："我們開始看到一些銷量開始回升，"這表明潛在的恢復。
• 創新管道: 管理層強調新產品推出的重要性，表示："我們預期新產品將在整個產品組合中帶來增長貢獻。"這包括即將推出的Volt和TactiFlex Duo。
• 營養部門表現: 營養銷售增長了4%，主要受到成人營養的推動，但由於競爭影響，在美國兒童市場面臨挑戰。管理層對通過新合同和產品推出重新獲得市場份額表示信心。
• 管理層對2026年指引的信心: 管理層重申對實現2026年共識預測的信心，指出"高增長產品"和診斷及關稅挑戰的緩解是主要推動因素。
• 每股收益（EPS）增長: EPS上升至$1.30，同比增長高單位數。管理層指出，儘管COVID測試銷售下降，這一增長仍然發生，突顯出運營的韌性。

關鍵財務數據

• 有機銷售增長: 7.5% (vs 6.5% est, +7.5% YoY)
• 每股收益（EPS）: $1.30 (符合共識預測)
• 醫療設備銷售增長: 12.5% (vs 10% est, +12.5% YoY)
• 營養銷售增長: 4% (vs 5% est, +4% YoY)
• 診斷銷售增長（不包括COVID）: 7% (vs 6% est, +7% YoY)
• 調整後毛利率: 55.8% (較去年下降57%)
• 營業利潤率: 23% (較去年上升40個基點)
• 外匯對銷售的影響: 1.4% (同比有利影響)

結論

雅培2025年第3季度的業績顯示出強勁的運營表現和韌性，儘管某些部門面臨挑戰。公司對創新和新產品推出的專注使其在未來增長方面具備良好位置，特別是在醫療設備和結構性心臟領域。投資者應關注診斷業務的恢復以及營養部門競爭壓力的影響，這可能成為未來的催化劑或風險。

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