AbbVie Inc. (ABBV)
業績電話會議摘要

2026年1月14日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

在AbbVie Inc. (ABBV:US)的2025年第四季度財報電話會議中，管理層強調了其增長平台的強勁動力，特別是在免疫學和神經科學領域，儘管HUMIRA的持續侵蝕。該公司報告的收入增長約為8%，Skyrizi和Rinvoq的顯著貢獻使其自2023年以來增長了約150億美元。管理層維持了未來十年的高單位數收入增長指引，顯示出對其管線的信心，預期未來幾年將有批准和適應症擴展。

會議討論主題

• 收入增長加速: AbbVie報告的收入增長約為8%，主要受Skyrizi和Rinvoq增加150億美元的推動。管理層表示，"整體業務的增長大約為8%，但我們的增長平台增長約19%。"
• 管線進展: 管理層強調推進其管線的重要性，預期在未來兩年內將獲得PIVOT和tavapadon的批准。他們指出，"我們將繼續推進該管線，"突顯了對未來增長驅動因素的信心。
• 長期指引維持: AbbVie維持其未來十年的高單位數CAGR長期指引，管理層表示，"我們有未來十年的高單位數CAGR指引。"這反映了儘管HUMIRA的侵蝕，對持續收入增長的信心。
• 神經科學增長潛力: 管理層表示神經科學部門被低估，並有望實現顯著增長，Vraylar預計將接近50億美元的銷售。他們表示，"我們相信我們將成為全球最大的神經科學業務，"顯示出在這一領域的強勁信心。
• 免疫學競爭格局: 儘管面臨TREMFYA等新進入者的競爭，AbbVie報告了Skyrizi和Rinvoq的強勁新患者獲取率，顯示出穩健的市場定位。管理層指出，"我們沒有看到市場上啟動的任何下降。"
• 定價壓力: 管理層指導免疫學領域的定價壓力為低單位數，與前幾年一致。他們提到，"我們看到的低單位數指導是非常真實的，"顯示出持續的定價壓力。

關鍵財務數據

• 收入: $12.4B (與$11.8B預期相比，增長8%年增)
• 每股收益: $2.15 (超出預期$0.12)
• 研發支出: $9B (約佔銷售的15%)
• Skyrizi銷售指導: $20B (至2027年)
• Rinvoq銷售指導: $11B (至2027年)
• 神經科學收入: $5B (預計來自Vraylar)
• 長期收入增長指導: 高單位數 (至未來十年)
• 定價壓力: 低單位數 (針對免疫學品牌)

結論

AbbVie在其增長平台上展現出強勁的動力，特別是在免疫學和神經科學領域，這可能在未來幾年推動股價表現。然而，持續的定價壓力和HUMIRA的侵蝕仍然是關鍵風險。投資者應關注即將到來的管線進展以及公司應對競爭挑戰的能力。

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