Alstom SA (ALO)
業績電話會議摘要

2026年4月16日 · Industrials · ENXTPA

業績電話會議重點摘要

在2025-2026財政年度，Alstom SA報告收入為EUR 19.2億，反映出同比增長4%，但調整後的EBIT利潤率約為6%，未達到利潤預期。管理層承認現金生成面臨挑戰，特別是自由現金流約為EUR 3.3億，並表示即將到來的財政年度將實現正的現金流，儘管預計上半年將出現EUR 15億的流出。公司預測2026-2027財政年度的有機銷售增長約為5%，調整後的EBIT利潤率改善至約6.5%。

會議討論主題

• 收入增長: Alstom在2025-2026財政年度實現銷售額為EUR 19.2億，同比增長4%，有機銷售增長為7%。首席執行官Martin Sion指出，"在過去的12個月中，我們實現了7%的強勁有機銷售增長。"
• 利潤壓力: 調整後的EBIT利潤率約為6%，低於去年並低於指導預期。首席財務官Bernard Delpit表示，"調整後的EBIT利潤率低於去年和指導預期。"
• 自由現金流挑戰: 本財政年度的自由現金流約為EUR 3.3億，管理層認為這不令人滿意。Delpit提到，"在連續兩年達到現金指導後，我們對下一財政年度的現金計劃並未重新確認，這並不特別令人滿意。"
• 運營執行問題: 管理層強調項目執行面臨困難，特別是在滾動設備方面，影響了整體表現。Sion強調，"我們遵循計劃的能力不夠強。"
• 未來指導: 對於2026-2027財政年度，Alstom預期有機銷售增長約為5%，調整後的EBIT利潤率約為6.5%。Delpit表示，"我們預期調整後的EBIT利潤率在2026-2027財政年度將回升至約6.5%。"
• 訂單接收強勁: Alstom錄得EUR 27.6億的訂單，導致訂單與發票比率為1.4，顯示出強勁的商業活動。Delpit指出，"整體而言，全年訂單接收在產品線上保持良好平衡。"

關鍵財務數據

• 收入: EUR 19.2 billion (同比增長4%，去年為EUR 18.5億)
• 調整後EBIT利潤率: 6% (低於去年和指導預期)
• 自由現金流: EUR 330 million (在指導範圍內，但與過去表現相比不令人滿意)
• 訂單接收: EUR 27.6 billion (訂單與發票比率為1.4)
• 車輛生產: 4,284 cars (同比下降2%)
• 淨負債: EUR 400 million (符合預期)
• 流動性狀況: EUR 2.3 billion (流動性穩健，現金總額良好)
• 有機銷售增長指導: 5% (針對2026-2027財政年度)

結論

Alstom面臨重大運營挑戰，影響了利潤和現金流，對執行質量產生了擔憂。然而，強勁的訂單接收和積極的未來指導為復甦提供了潛在的催化劑。投資者應密切關注公司在未來幾個季度改善執行和現金生成的能力。

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