Amazon.com, Inc. (AMZN)
業績電話會議摘要

2026年2月5日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，亞馬遜公司（Amazon.com, Inc.，AMZN）報告收入為2134億美元，同比增長12%，而營業收入為250億美元。強勁的表現主要得益於AWS增長24%，這是13個季度以來最快的增長，以及在人工智慧和雲端服務方面的顯著進展。管理層保持樂觀的展望，預測2026年第一季度淨銷售額在1735億至1785億美元之間，並考慮到有利的外匯影響。

會議討論主題

• AWS增長加速: AWS收入達到356億美元，同比增長24%，這得益於核心服務和人工智慧服務的推動。管理層指出："AWS增長持續加速至24%，是我們在13個季度中看到的最快增長，"強調了對雲端服務的強勁需求。
• 人工智慧和定制矽片的進展: 亞馬遜的定制矽片，包括Trainium和Graviton，正在推動顯著增長，Trainium現在已成為一個年化數十億美元的業務。首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）表示："Trainium的價格性能比可比的GPU好30%至40%，"顯示出對人工智慧工作負載的強勁需求。
• 零售業務表現: 零售部門在北美的收入增長了10%，日常必需品的增長速度幾乎是其他類別的兩倍。管理層強調："我們已成為超過1.5億美國人的首選雜貨目的地，"展示了他們雜貨產品的強大實力。
• 廣告收入增長: 亞馬遜廣告創造了213億美元的收入，同比增長22%。管理層強調了人工智慧在廣告中的整合，表示："我們看到Prime Video廣告持續增長，現在已在16個國家提供，並對我們的收入增長有重要貢獻。"
• 資本支出計劃: 管理層計劃在資本支出上投資約2000億美元，主要用於AWS，以滿足高需求。首席財務官布萊恩·奧爾薩夫斯基（Brian Olsavsky）指出："我們預計與亞馬遜Leo相關的成本將同比增加約10億美元，"顯示出對衛星技術的持續投資。
• 運營效率改善: 亞馬遜專注於提升其履行網絡的生產力，在區域化和機器人技術方面取得了顯著進展。奧爾薩夫斯基表示："我們將繼續優化庫存配置，以降低運輸距離，"強調了成本效率。

關鍵財務數據

• 收入: $213.4 billion (對比2100億美元預期，增長12%同比)
• 營業收入: $25 billion (對比240億美元預期，持平)
• AWS收入: $35.6 billion (同比增長24%)
• 自由現金流: $11.2 billion (過去12個月的數字)
• 廣告收入: $21.3 billion (同比增長22%)
• 北美收入: $127.1 billion (同比增長10%)
• 國際收入: $50.7 billion (同比增長11%)
• 營業現金流: $139.5 billion (同比增長20%)

結論

亞馬遜在第四季度的強勁表現，特別是在AWS和廣告方面，使公司在2026年具備良好的競爭優勢。對人工智慧和運營效率的重視提供了顯著的增長機會，但投資者應監控競爭壓力及資本支出對盈利能力的影響。未來的表現將取決於其雄心勃勃的增長策略的成功執行。

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