Ambev S.A. (ABEV3)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Consumer Staples · BOVESPA

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Ambev S.A. 報告淨收入年增長9.6%，達到BRL 195億，EBITDA增長7.6%，正常化EBITDA為BRL 76億。儘管面臨成本壓力，公司實現了60個基點的利潤率擴張。管理層維持對巴西啤酒每公升現金銷售成本的指引，預計全年增長4.5%至7.5%，顯示出在動態運營環境中管理成本的信心。積極的前景受到即將舉行的FIFA世界杯等事件的支持，預計將提升消費機會。

會議討論主題

• 收入增長: Ambev的淨收入年增長9.6%，得益於每公升淨收入表現強勁，增長8.3%。首席執行官Carlos Lisboa指出，"總收入增長9.6%，EBITDA增長7.6%，儘管面臨外匯和商品的成本逆風。"
• 銷量表現: 總銷量基本持平，啤酒銷量回升，增長低個位數。Lisboa表示，"我們的銷量在本季度增長1.2%，"顯示出儘管基數艱難，仍有復甦跡象。
• 成本管理: Ambev面臨成本壓力，每公升現金銷售成本增長9%。首席財務官Guilherme Fleury提到，"我們將全年現金銷售成本維持在4.5%至7.5%的範圍內，"反映出持續的成本管理努力。
• 數字轉型: 公司正在增強其數字生態系統，75%的客戶通過其平台進行購買。這一數字推動預計將促進更強的銷售和改善運營效率。
• 市場份額增長: Ambev在所有業務單位報告了市場份額增長，優質品牌增長超過20%。Lisboa強調，"品牌價值也在不斷提升，強化了強勢品牌與更好產品組合執行之間的聯繫。"
• FIFA世界杯影響: 管理層預計FIFA世界杯將顯著提升消費，歷史上對行業增長貢獻0.3%至0.4%。Lisboa表示，"世界杯在我們保持這一勢頭的非常有趣的時刻到來。"

關鍵財務數據

• 淨收入: BRL 19.5 billion (對比BRL 17.8 billion預估，年增9.6%)
• EBITDA: BRL 7.6 billion (對比BRL 7.1 billion預估，年增7.6%)
• 正常化每股收益: BRL 0.24 (對比BRL 0.24預估，年增0.5%)
• 現金銷售成本增長: 9% (對比之前的指引4.5%-7.5%增長)
• 經營現金流: BRL 3.2 billion (年增BRL 20億)
• 巴西市場份額: 1.2%增長 (與行業下降相比)
• 優質細分市場增長: 20% (與去年相比)
• 數字平台GMV增長: 高個位數 (共交付1600萬個訂單)

結論

Ambev在2026年第一季度的穩健表現及對未來的積極展望，得益於戰略舉措及即將舉行的FIFA世界杯等事件，強化了投資論點。然而，投資者應密切關注銷量趨勢及競爭動態，特別是在巴西這一挑戰性的市場環境中。

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