American Express Company (AXP)
業績電話會議摘要

2025年10月17日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，美國運通報告了強勁的表現，收入達到184億美元，同比增長11%，每股收益（EPS）為4.14美元，反映出19%的增長。公司將全年收入增長指引上調至9%-10%，每股收益指引上調至15.20美元至15.50美元之間，這得益於強勁的卡會員消費和成功推出的全新白金卡。管理層強調來自高端客戶的強勁需求和參與，特別是在旅遊和零售行業，預計這將在第四季度及以後持續增長。

會議討論主題

• 收入增長加速: 美國運通實現了184億美元的創紀錄收入，同比增長11%。首席執行官Stephen Squeri指出："我們在這個季度表現非常強勁，收入同比增長11%，達到創紀錄的184億美元。"
• 強勁的卡會員消費: 卡會員消費在第三季度加速至9%，零售消費增長12%，旅遊和娛樂（T&E）也有所回升。Squeri強調："本季度卡會員消費加速至9%，按外匯調整後為8%，特別是零售消費強勁，旅遊也回暖。"
• 白金卡刷新成功: 全新美國消費者和商業白金卡的推出超出預期，新賬戶獲取速度是刷新前的兩倍。Squeri表示："初步的客戶需求和參與超出了我們的預期。"
• 指引上調: 管理層將全年收入增長指引上調至9%-10%，每股收益指引上調至15.20美元至15.50美元之間，反映出對持續表現的信心。首席財務官Christophe Le Caillec確認："我們正朝著全年收入增長9%至10%的目標邁進。"
• 信用表現穩定: 信用表現依然強勁，逾期率低於2019年水平。Le Caillec指出："信用表現依然出色，美國消費者和小企業的逾期率仍低於2019年水平。"
• 國際增長: 國際卡會員消費按外匯調整增長13%，五大主要國家中有三個增長超過18%。Le Caillec提到："國際市場在這個季度再次表現強勁，消費按外匯調整增長13%。"

關鍵財務數據

• 收入: $18.4B (與預期的$16.6B相比，增長11% YoY)
• 每股收益: $4.14 (超出預期$0.50)
• 卡會員消費增長: 9% (較前幾個季度加速)
• 國際消費增長: 13% FX-adjusted (主要市場表現強勁)
• 逾期率: 1.3% (穩定且低於2019年水平)
• 年度卡費: $10B (連續29個季度以雙位數增長)
• 股本回報率（ROE）: 36% (反映出強勁的盈利能力)
• 新卡獲取: 3.2M (70%為付費產品)

結論

美國運通在第三季度的強勁表現和上調的指引顯示出強勁的增長潛力，特別是受到高端卡產品和強勁消費者參與的推動。投資者應該關注白金卡刷新效果及消費者消費模式的任何變化，這可能成為未來幾個季度的潛在催化劑或風險。

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