Amplifon S.p.A. (AMP)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Health Care · BIT

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Amplifon S.p.A. 報告收入為580百萬歐元，反映出在固定匯率下增長0.8%，有機增長為2.2%。調整後的EBITDA達到142百萬歐元，創下24.5%的記錄利潤率，同比增長60個基點。管理層表示樂觀展望，預測全年有機增長將超過3%，並有潛力實現100個基點的盈利能力改善，這得益於持續的舉措和市場復甦。

會議討論主題

• 有機增長復甦: 管理層強調在2026年第一季度有機增長回歸穩健，增長2.2%，較2025年第四季度改善160個基點。首席執行官Enrico Vita表示："有機增長逐步增強，四月的開局非常積極，"顯示出對持續動能的信心。
• 盈利能力改善: Amplifon實現了24.5%的調整後EBITDA利潤率，較去年增長60個基點。Gabriele Galli指出："這一改善也得益於我們Fit4Growth計劃的早期成果，"顯示出強勁的運營槓桿。
• 市場動態: 美國市場增長約3%，私人支付部分增長6%。管理層表示，歐洲市場正在獲得動能，特別是在意大利和西班牙等核心市場，顯示出"明顯且增強的改善跡象。"
• Fit4Growth計劃影響: Fit4Growth計劃對收入造成了240萬歐元的負面影響，原因是診所關閉和資產剝離。然而，管理層預計該計劃將在未來對盈利能力產生積極貢獻，預測利潤率將改善100個基點。
• 收購GN Hearing: 管理層提供了有關收購GN Hearing的最新消息，表示整合規劃正在進行中。他們強調不急於執行融資，這樣可以在時間和結構上保持靈活性。
• 現金流和債務管理: 調整後的經營現金流為4450萬歐元，較去年5200萬歐元有所下降，但淨財務狀況改善至11.5億歐元。Gabriele Galli提到，"我們根本不急於進行股權增發，"這表明對槓桿的謹慎態度。

關鍵財務數據

• 總收入: EUR 580 million (較2025年第一季度增長0.8%（固定匯率）)
• 有機增長: 2.2% (較2025年第四季度改善160個基點)
• 調整後EBITDA: EUR 142 million (記錄利潤率24.5%，同比增長60個基點)
• 調整後淨利潤: EUR 44.4 million (較2025年第一季度的4160萬歐元增長7%)
• 淨財務狀況: EUR 1.15 billion (較2025年底的14.5億歐元改善)
• 調整後EBITDA利潤率: 24.5% (同比增長60個基點)
• Fit4Growth對收入的影響: EUR -2.4 million (反映診所關閉和資產剝離)
• 2026年預測有機增長: >3% (管理層對本年的指導)

結論

Amplifon在第一季度的業績顯示出積極的發展趨勢，強勁的有機增長和盈利能力改善。管理層對超過3%的有機增長和提升利潤率的信心表明了一個穩健的投資論點。然而，分析師對EMEA表現和市場動態的擔憂需要密切關注，因為潛在風險可能影響未來增長。

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