Apollo Global Management, Inc. (APO)
業績電話會議摘要

2026年2月9日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，阿波羅全球管理公司（APO:US）報告了強勁的財務業績，創下了59億美元的合併費用相關收益和利差相關收益，導致調整後淨收入達到52億美元，或每股8.38美元，反映出同比增長14%。該公司在本季度產生了420億美元的資金流入，全年達到2280億美元，這得益於多個渠道的強勁資本形成。管理層對2026年持樂觀態度，預計費用相關收益增長超過20%，資金流入約850億美元，顯示出進入新財年的強勁動能。

會議討論主題

• 創紀錄的資本形成: 阿波羅在第四季度實現了420億美元的資金流入，全年達到2280億美元，這得益於各種渠道（包括機構和零售）的強勁需求。管理層指出，「我們在資本形成中所見的擴張是由從單一需求來源轉向6個需求來源所驅動的。」
• 強勁的收益增長: 該公司報告了52億美元的調整後淨收入，同比增長14%，費用相關收益增長23%至25億美元。首席執行官Marc Rowan表示，「這一切都是在強勁的投資表現下完成的，沒有過度追求。」
• 對2026年的正面展望: 管理層預計2026年費用相關收益增長超過20%，資金流入約850億美元，反映出對其產品持續需求的信心。他們重申，「在2025年顯示的趨勢在2026年和2027年將會更加明顯。」
• 市場多元化: 阿波羅正在擴大其市場覆蓋範圍，現在服務於個人、保險公司和傳統資產管理者等。這種多元化預計將推動增長，管理層強調「全面投資組合方法」的重要性。
• 專注於創新: 該公司強調其創新能力作為一項關鍵競爭優勢，2025年創新金額超過3050億美元，同比增長近40%。Jim Zelter指出，「今天的創新不再是一個獨立的功能。它是量身定制的投資。」
• 軟件投資風險管理: 阿波羅對軟件投資的風險保持低曝光，管理層表示，「在我們的私募股權業務中，我們的軟件曝光接近於0。」這種謹慎的做法被視為在軟件行業市場波動中的戰略優勢。

關鍵財務數據

• 收入: $5.9B (與預期的$5.5B相比，增長14%同比)
• 調整後淨收入: $5.2B (同比增長14%，每股$8.38)
• 費用相關收益（FRE）: $2.5B (同比增長23%)
• 利差相關收益（SRE）: $3.4B (同比增長9%)
• 總資金流入: $228B (全年創紀錄的資金流入)
• 管理資產（AUM）: $938B (同比增長25%)
• FRE利潤率: 57% (同比穩定)
• 2026年預計FRE增長: 20%+ (維持指引)

結論

阿波羅全球管理公司在2025年的強勁表現為2026年的持續增長奠定了堅實的基礎，這得益於市場多元化和強勁的創新能力。投資者應關注管理層增長策略的執行以及市場條件對其表現費用和資本形成努力的影響。

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