Ares Management Corporation (ARES)
業績電話會議摘要

2025年12月10日 · Financials

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Ares Management Corporation (ARES:US) 報告了強勁的財務表現，這得益於創紀錄的募資和其替代資產管理策略的穩健部署。該公司實現了23億美元的收入，超出預期，每股收益（EPS）為1.25美元，比共識預測高出0.10美元。管理層對2026年持正面展望，預計私人信貸需求將持續強勁，募資將增加，並預測隨著部署加速，收入將進一步增長。

會議討論主題

• 創紀錄的募資: Ares在2025年實現了超過900億美元的募資，創下紀錄年。首席執行官Michael Arougheti表示："我們度過了一個偉大的年份。這是廣泛且多樣化的，"顯示出機構和財富渠道的強勁需求。
• 強勁的部署前景: 管理層強調第四季度的強勁部署，超過400億美元的資金已部署，並預計這一勢頭將持續到2026年。Arougheti指出："第四季度的部署非常強勁，"反映出各類資產的廣泛機會。
• 私人信貸穩定性: Ares的私人信貸投資組合表現良好，不良貸款率處於歷史低位，現金流穩步增長。Arougheti強調："我們的不良貸款率接近歷史低位，"顯示出私人信貸市場的韌性。
• 財富渠道增長: 財富管理部門有望在2028年前達到1250億美元的管理資產（AUM），高於之前的1000億美元目標。Arougheti提到："財富方面的勢頭非常強勁，"強調穩定的季度流入。
• 收購整合: 近期收購的整合進展良好，收入預期超出最初預測。Arougheti表示："整合進展順利……收入方面，可能比我們預想的要好，"顯示出對新能力的強勁需求。
• 未來利潤率擴張: 管理層預計2026年自由現金流（FRE）利潤率擴張將加速，這得益於強勁的募資和部署。Arougheti指出："您將開始看到我們所做投資的收益在2026年體現在損益表中，"預示著盈利能力的改善。

關鍵財務數據

• 收入: $2.3B (相比於預估的$2.1B，增長15% 年增)
• 每股收益: $1.25 (超出0.10美元)
• 募資: $90B (創紀錄年，增長20% 年增)
• 部署: $40B (在第四季度，勢頭強勁)
• 財富管理AUM目標: $125B (到2028年，從$100B上調)
• 不良貸款率: 歷史低位 (顯示信貸投資組合的穩定性)
• FRE利潤率擴張: 0到150個基點 (預計在2026年)
• 二級市場基金規模: $3B (在基礎設施領域，快速增長)

結論

Ares Management在2025年第四季度的強勁表現，以創紀錄的募資和部署為特徵，使公司在2026年具備良好位置。對私人信貸和財富管理增長的正面展望，加上收購的戰略整合，支持了堅實的投資論點。投資者應密切關注增長策略的執行及可能影響未來表現的市場條件。

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