Ares Management Corporation (ARES)
業績電話會議摘要

2026年9月16日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第三季度的財報電話會議中，Ares Management Corporation (ARES:US) 報告了強勁的表現，這得益於其投資組合的強大基本面，EBITDA年增長約為9%。公司強調交易活動顯著增加，直接貸款業務的條件改善，顯示出有利的市場環境。管理層維持其增長目標，預計FRE增長16%-20%，可分配收入增長超過20%，儘管面對宏觀經濟逆風，仍顯示出對未來表現的信心。

會議討論主題

• 強大的投資組合基本面: 管理層報告稱「我們擁有的幾乎所有項目都持續展現出基本面強勁」，信貸指標保持穩健，EBITDA年增長9%。這表明穩固的運營表現支持未來的收益增長。
• 改善的直接貸款市場條件: Arougheti指出「目前的利差可能比一年前高出25到50個基點」，反映出新交易的條件改善。這一變化表明Ares在有效部署資本方面的有利環境。
• 機構對私募信貸的需求: 管理層強調「機構對私募信貸的需求極其強勁」，預計配置將從4%增長到更成熟的10%-15%。這表明Ares在私募信貸領域的長期增長機會。
• 收購策略和增長前景: 最近收購GCP被視為增強Ares在日本及全球能力的戰略舉措，Arougheti表示「我們相信日本市場的增長論點」。這使Ares在關鍵市場進一步擴張。
• 財富管理多元化: Ares在其財富管理部門見證增長，Arougheti指出「我們可能是替代品財富渠道的第二大玩家」。這種多元化對於在市場波動中穩定收入流至關重要。
• 贖回隊列正常化: 管理層表示贖回請求減少，指出「贖回隊列...現在已經顯著下降」。這對於Ares的非交易BDC的穩定性是一個積極的信號。

關鍵財務數據

• EBITDA增長: 9% (年增長，顯示出強勁的運營表現。)
• FRE增長目標: 16%-20% (管理層對未來增長的目標，與之前的指導保持一致。)
• 可分配收入增長目標: 20%+ (管理層對未來增長的目標，與之前的指導保持一致。)
• 贖回隊列減少: 35% (贖回請求的季度減少，顯示出穩定性。)
• 財富渠道市場份額: 10%-11% (在替代品財富渠道中定位為第二大玩家。)
• AI市場的資本需求: $5 trillion (到2030年預計需要的資本投資，顯示出顯著的市場機會。)
• 直接貸款利差增加: 25-50 basis points (與去年相比，新交易條件的改善。)

結論

Ares Management在私募信貸市場的強勁表現和戰略定位為未來增長提供了堅實的基礎。公司專注於風險調整後的回報以及向財富管理的多元化是其關鍵優勢。投資者應監測贖回隊列的正常化以及宏觀經濟條件對資本募集的影響，作為潛在的催化劑和風險。

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