AT&T Inc. (T)
業績電話會議摘要

2026年10月21日 · Communication Services · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第三季度，AT&T Inc. 報告合併收入同比增長5.3%，主要受益於高級連接服務的強勁用戶增長。調整後每股收益上升20%至$0.65，超出之前全年指引的$2.25至$2.35，現在預期約為$2.40。管理層強調新增超過100萬名高級連接用戶，這是四年來最佳的季度表現，並對服務收入和調整後EBITDA的持續增長提供了積極展望，儘管他們指出第四季度可能受到市場推廣成本上升的影響。

會議討論主題

• 用戶增長: AT&T新增超過100萬名高級連接用戶，這是四年來最佳的季度表現。John Stankey指出，"這些是高質量的客戶關係，我們繼續看到選擇AT&T作為無線和互聯網連接的帳戶增長。"
• 收入增長: 合併服務收入同比增長3.8%，是四年來最佳的表現。Pascal Desroches表示，"第三季度的總收入同比增長5.3%，服務收入增長3.8%。"
• 調整後EBITDA表現: 調整後EBITDA同比增長5.4%，達到38.7%的利潤率，為自重新聚焦於高級連接以來的第三季度最高水平。Desroches強調，"這是我們自本十年初重新聚焦於高級連接以來的最高第三季度合併調整後EBITDA利潤率。"
• 指引更新: 管理層將全年調整後每股收益指引上調至約$2.40，之前的範圍為$2.25至$2.35，主要是由於折舊費用降低。Desroches指出，"我們現在預期調整後每股收益在$2.40範圍內。"
• 光纖策略與市場滲透: AT&T計劃在本十年末前達到6000萬個光纖位置，重點提高滲透率。Stankey提到，"我預期隨著我們的推進...我們相信可以超過40%的滲透水平。"
• 傳統服務下降: 傳統服務收入同比下降約25%，這與AT&T將客戶轉向更先進技術的預期一致。Desroches表示，"傳統EBITDA下降約27%...因為我們加速關閉傳統電話中心。"

關鍵財務數據

• 總收入: $42.5B (與$40.4B預期相比，+5.3%同比)
• 調整後每股收益: $0.65 (與2025年第三季度的$0.54相比，+20%同比)
• 調整後EBITDA: $16.5B (與$15.7B預期相比，+5.4%同比)
• 自由現金流: $5B (與2025年第三季度的$5B相比，穩定同比)
• 淨負債對調整後EBITDA: 3.13x (較2026年第二季度的2.68x上升)
• 資本投資: $5.6B (同比上升$3億)
• 高級連接服務收入增長: 6.1% (同比增長)
• 無線服務收入增長: 5% (同比增長)

結論

AT&T強勁的季度表現，突顯了穩健的用戶增長和改善的財務指標，支持了積極的投資論點。然而，傳統服務的持續下降和上升的負債水平帶來風險。投資者應密切關注公司執行其光纖策略和有效管理成本的能力，因為它轉向更先進的連接模式。

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