AutoZone, Inc. (AZO)
業績電話會議摘要

2025年12月9日 · Consumer Discretionary

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，AutoZone報告總銷售額為46億美元，同比增長8.2%，但每股收益（EPS）下降4.6%至31.04美元，主要是由於9800萬美元的非現金LIFO費用。管理層強調國內商業銷售增長強勁，增長率為14.5%，這為未來幾個季度帶來了積極的展望。儘管EPS下降，公司對其增長軌跡仍然充滿信心，計劃在2026財年開設350至360家新店，顯示出對擴張和市場份額增長的承諾。

會議討論主題

• 強勁的商業銷售增長: 國內商業銷售增長14.5%，顯示出比前幾個季度顯著加速。管理層表示："我們的國內商業銷售在本季度再次加速至14.5%...這標誌著我們的商業銷售在2年和3年的基礎上增長加速。"
• LIFO費用的影響: 9800萬美元的LIFO費用對毛利率和EPS產生了負面影響，管理層指出，若不計入此費用，EPS將增長8.9%。他們表示："不計入這項LIFO費用，我們的EPS將比去年第一季度增長8.9%。"
• 店鋪擴張計劃: AutoZone計劃在2026財年開設350至360家新店，這比去年開設的店鋪數量顯著增加。管理層對這一增長表示興奮，並表示："我們對這些新店的開設速度感到非常興奮，我們知道這一速度將推動未來的全球收益增長。"
• 通脹和定價策略: 管理層表示，預計通脹將繼續影響平均票價，本季度的同類SKU通脹約為4.8%。他們提到："根據我們的通脹預期，我們繼續預期我們的平均票價將在第三財季逐步增長。"
• 國際增長潛力: 國際同店銷售在固定匯率基礎上增長3.7%，管理層對未來增長持樂觀態度，因為他們繼續投資於新店和配送中心。他們指出："我們預期隨著我們繼續投資於新店和配送中心，我們的銷售將重新加速。"
• SG&A費用管理: SG&A費用同比增長10.4%，主要受到增長計劃投資的推動。管理層表示："我們預期SG&A的增長將與第一季度相似，因為新店的影響不成比例地影響了工資、折舊和佔用成本。"

關鍵財務數據

• 總銷售額: $4.6B (與$4.25B預期相比，同比增長8.2%)
• 每股收益: $31.04 (同比下降4.6%，受到LIFO費用的影響，減少了4.39美元)
• 國內同店銷售增長: 4.8% (與4.5%預期相比，同比增長4.8%)
• 國際同店銷售增長: 3.7% (在固定匯率基礎上)
• 毛利率: 51% (同比下降203個基點，受到LIFO的影響)
• SG&A增長: 10.4% (與8.0%同比相比)
• 自由現金流: $630M (與$565M同比相比)
• 新店開設: 350-360 (預期在2026財年)

結論

AutoZone的第一季度業績顯示出強勁的銷售表現，特別是在商業部門，儘管由於LIFO費用導致EPS下降。公司的積極店鋪擴張策略和改善毛利率的重點使其在未來增長中處於良好位置。然而，SG&A費用的上升和維持同店銷售動能的潛在挑戰需要在財年進展中密切監控。

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