Badger Infrastructure Solutions Ltd. (BDGI)
業績電話會議摘要

2026年5月1日 · Industrials · TSX

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Badger Infrastructure Solutions Ltd. 報告的收入創下紀錄，超過203百萬美元，反映出18%的年增長率。調整後的EBITDA也達到創紀錄的38.1百萬美元，較去年增長13%。管理層保持樂觀的展望，顯示所有終端市場和地區的需求持續增長，同時也指出專注於戰略投資，這可能會暫時影響利潤率，但預期將推動長期增長。

會議討論主題

• 創紀錄的收入增長: Badger實現了超過203百萬美元的創紀錄收入，年增長18%，主要受到強勁的商業執行和增加的車隊利用率推動。管理層表示："我們通過提高利用率、定價和持續擴大車隊來滿足這一需求。"
• 調整後EBITDA表現: 調整後EBITDA年增長13%，達到創紀錄的38.1百萬美元，儘管調整後EBITDA利潤率從去年的19.6%下降至18.7%。管理層指出，投資對利潤率的影響約為100至120個基點，但他們預期這些投資將支持長期增長。
• 車隊擴張策略: Badger在本季度結束時擁有1,778輛水力真空車，較去年增長7%，並在其紅鹿工廠提高了建造速度。管理層表示，他們預期將在先前披露的270至310輛卡車建造預測的上限增長其車隊。
• 對新服務線的投資: 管理層正在投資於新服務線和分支機構擴張，他們相信這將推動未來的增長。他們表示："我們將這些投資視為實現25%至30%利潤率目標的核心催化劑，"儘管對利潤率有短期影響。
• 長期基礎設施支出展望: 管理層對長期基礎設施支出表達了信心，認為這將成為業務的助力，並提到在包括機場和數據中心等各個行業的持續項目。他們指出："Badger在所有這些項目中扮演著重要角色，幫助客戶在關鍵的地下基礎設施周圍安全工作。"
• 每輛卡車收入增長及定價策略: 每輛卡車每月收入（RPT）達到39,000美元，年增11%，主要受到利用率改善的推動。管理層強調他們專注於保持定價紀律，至少要與通脹持平，顯示對未來RPT增長的樂觀展望。

關鍵財務數據

• 收入: $203 million (較去年172百萬美元，年增18%)
• 調整後EBITDA: $38.1 million (較去年33.7百萬美元，年增13%)
• 調整後每股收益: $0.22 (較去年0.19美元)
• 調整後EBITDA利潤率: 18.7% (較去年19.6%)
• 車隊數量: 1,778 hydrovacs (年增7%)
• 每輛卡車每月收入（RPT）: $39,000 (年增11%)
• 一般及行政費用: $11.8 million (佔收入的6%，與去年一致)
• 合規槓桿比率: 1.5x (在1x至2x的目標範圍內)

結論

Badger在第一季度的強勁表現和樂觀展望顯示出一個穩健的投資論點，這得益於持續的基礎設施支出和戰略性車隊擴張。然而，投資對利潤率的影響以及競爭環境是需要監控的風險。投資者應關注RPT和車隊利用率的持續增長，作為未來表現的關鍵指標。

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