Bally's Intralot S.A. (BYLOT)
業績電話會議摘要

2026年5月27日 · Consumer Discretionary · ATSE

業績電話會議重點摘要

Bally's Intralot 公布了強勁的 2026 年第一季度業績，收入達到 EUR 268.1 百萬，調整後 EBITDA 為 EUR 100.2 百萬，顯示出顯著的年增率利潤改善。公司重申其全年調整後 EBITDA 指導約為 EUR 422 百萬，這得益於強勁的早期交易數據。管理層強調了對英國市場的戰略重點，儘管遠程遊戲稅大幅上升，但該市場仍顯示出 10.5% 的收入增長（以固定匯率計算）。

會議討論主題

• 英國的收入增長: 英國的在線業務在第一季度以固定匯率計算增長了 10.5%，初步的四月收入同比增長 11.5%。管理層表示：'我們是以強勢的姿態進入這一變化，而非退縮。'
• 利潤擴張: 調整後 EBITDA 利潤率改善至 37.4%，同比增長 5.8 個百分點，這得益於 Bally's International Interactive 的整合。管理層指出：'合併後的組織實現了 EUR 1.06 億的收入和 EUR 427 百萬的調整後 EBITDA，利潤率為 40.2%。'
• 監管變更的影響: 英國的遠程遊戲稅率於 2026 年 4 月 1 日從 21% 翻倍至 40%。管理層表達了信心，表示：'我們有足夠的利潤來吸收這一變化，且競爭較少的市場將有利於我們這樣的規模運營商。'
• B2B 部門表現: B2B 部門的收入在報告基礎上下降了 10%，這歸因於美國彩票活動的疲軟。管理層承認：'我們經歷了第一季度沒有任何頭獎的情況，影響了收入。'
• 股票回購和資本配置: Bally's Intralot 繼續其股票回購計劃，並計劃建議進行預分紅，這反映了對現金生成的信心。管理層表示：'流動性仍然強勁，達到 EUR 417.3 百萬。'
• 客戶獲取和市場營銷策略: 管理層報告新客戶量增長 60%，顯示出市場營銷支出的有效性。他們指出：'相同的市場營銷資金證明了更高的有效性，' 突顯了獲客效率的改善。

關鍵財務數據

• 收入: EUR 268.1 million (與 2025 年第一季度的 EUR 95.6 百萬相比，增長 180% 年增率)
• 調整後 EBITDA: EUR 100.2 million (與 2025 年第一季度的 EUR 30.2 百萬相比，增長 232% 年增率)
• 調整後 EBITDA 利潤率: 37.4% (與 2025 年第一季度的 31.6% 相比，增長 5.8 個百分點)
• 預計收入: EUR 1.06 billion (符合指導)
• 預計調整後 EBITDA: EUR 427 million (符合指導)
• 流動性: EUR 417.3 million (包括未提取的 EUR 160 百萬循環信貸額度)
• 淨利潤: EUR 7 million (與 2025 年第一季度的 EUR 2.1 百萬相比)
• 淨資本支出: EUR 15.4 million (同比增長 EUR 9.8 百萬)

結論

Bally's Intralot 強勁的第一季度業績和重申的指導顯示出穩固的投資論點，特別是在英國市場的增長和利潤改善方面。然而，B2B 部門的風險和潛在的監管變更仍然存在。投資者應密切關注客戶獲取趨勢和監管發展。

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