Bally's Intralot S.A. (BYLOT)
業績電話會議摘要

2026年4月20日 · Consumer Discretionary · ATSE

業績電話會議重點摘要

在2025財年的收益電話會議中，Bally's Intralot S.A.報告顯著的收入增長，年增34.8%，達到EUR 518百萬，調整後的EBITDA為EUR 183.5百萬，增長40.4%。儘管英國遠程遊戲稅率最近翻倍，公司仍重申其2026年調整後EBITDA指引約為EUR 422百萬。管理層強調英國市場的強勁表現以及收購Bally's International Interactive後持續的整合協同效應，預計將提升未來的盈利能力。

會議討論主題

• 收購Bally's International Interactive: 於2025年10月完成的收購使Bally's Intralot成為iGaming和彩票領域的領先參與者。首席執行官Robeson Reeves表示："我們建立了一個在這個行業中脫穎而出的利潤率業務，"強調這次收購的戰略重要性。
• 英國市場表現: 2026年第一季度英國B2C淨遊戲收入(NGR)為GBP 147.9百萬，年增10.5%。管理層指出："我們以強勢的姿態進入稅制變化，而非退縮，"表明對維持市場份額的信心，儘管面臨監管變化。
• 指引重申: 管理層重申2026年調整後EBITDA指引為EUR 422百萬，表示："我不會改變這個數字，"並根據四月初的數據表達了更大的信心。
• 英國遠程遊戲稅的影響: 英國遠程遊戲稅率從21%上調至40%預計將影響收益EUR 95百萬。然而，管理層認為他們的規模和利潤率將使他們能夠有效應對這一挑戰。
• 股票回購和股息: 董事會建議預派股息約為EUR 30百萬，反映出對現金生成的信心。管理層執行了EUR 20百萬的股票回購，顯示出對向股東返還資本的承諾。
• 運營協同效應: 管理層正在跟踪與Bally's International Interactive收購相關的EUR 15百萬協同效應目標，運營整合進展良好。Reeves表示："團隊之間的合作非常順利，"強調文化和運營的一致性。

關鍵財務數據

• 收入: EUR 518 million (年增34.8%，與2024年的EUR 384.3 million相比)
• 調整後EBITDA: EUR 183.5 million (年增40.4%，與2024年的EUR 130.7 million相比)
• 調整後EBITDA利潤率: 35.4% (與2024年的33.2%相比)
• 合併後的預估收入: EUR 1.086 billion (符合指引)
• 合併後的調整EBITDA: EUR 430.8 million (以39.7%的利潤率，符合指引)
• 英國NGR（2026年第一季度）: GBP 147.9 million (年增10.5%)
• 淨槓桿比率: 3.46x (以合併基準計算，被視為適當)
• 經營現金流: EUR 158.5 million (較2024年的EUR 109.2 million增長45%)

結論

Bally's Intralot在收購Bally's International Interactive後的強勁財務表現和戰略定位為未來增長提供了堅實的基礎。在監管挑戰中重申指引顯示出管理層對於應對不斷變化的市場環境的信心。投資者應密切關注整合進展和潛在的併購機會，作為未來的關鍵催化劑。

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