Baltic Horizon Fund (NHCBHFFT)
業績電話會議摘要

2026年6月1日 · Financials · TLSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季的Baltic Horizon Fund財報電話會議中，管理層強調了在2025年面臨嚴重流動性問題和高負債水平後，進行重大扭轉努力。2025年的總收入報告為EUR 20百萬，與前一年持平，而基金的債務服務覆蓋比率改善至1.1，顯示現金流管理出現正面轉變。管理層對2026年表現出謹慎的樂觀，目標是實現盈利並降低貸款價值比率，計劃在不久的將來將LTV降低至50%以下。

會議討論主題

• 債務管理改善: 基金的債務服務覆蓋比率改善至1.1，顯示現金流管理更佳。管理層指出，「我們正朝著那個數字邁進，並且至少有一些空間來覆蓋債務。」
• 運營效率提升: 管理層報告服務費收取率增長4%，反映出運營效率的改善。他們表示，「我們成功實現了4%的服務費收取率增長，這已經顯示出一些運營效率。」
• 資本重組努力: 基金最近籌集了約EUR 12百萬的資金，這被描述為良好的結果，對資產管理和債券償還至關重要。管理層強調，「這給了我們資本來處理資產，並且部分資本立即用於償還債券。」
• 扭轉策略: 管理層概述了扭轉的三個主要目標：實現盈利、提高物業競爭力和建立可持續的資本結構。他們指出，「我們必須確保基金再次實現盈利和現金流為正。」
• 資產處置挑戰: 管理層承認在以帳面價值實現已識別物業的銷售方面存在困難，表示，「確實有一些壓力和困難，實際上在當前帳面價值下實現銷售。」
• 管理層變更: 為了加強治理，任命了一位新的監事會成員，管理層表示，「我們正在努力加強基金內部的存在，並且像Britt先生這樣的經驗豐富的專業人士可以為股東帶來額外價值。」

關鍵財務數據

• 總收入: EUR 20 million (與去年EUR 20百萬持平，符合預期)
• 債務服務覆蓋比率: 1.1 (從2024年的0.78改善，正面趨勢)
• 貸款價值比率: 62% (目標降低至50%以下，令人擔憂)
• 服務費收取率: 4% increase (運營效率改善，正面)
• 股本: EUR 78 million (因估值損失而減少，令人擔憂)
• 利息支出: 8%+ (高利潤，需減少，令人擔憂)
• 籌集資本: EUR 12 million (成功的資本重組努力，正面)
• 淨營運收入 (NOI): EUR 917 million (略好於去年，正面)

結論

Baltic Horizon Fund正處於其扭轉策略的關鍵階段，管理層正在採取果斷措施以改善運營效率和管理債務水平。儘管有改善現金流指標和成功籌資等正面跡象，但資產處置的挑戰和高利息支出仍然構成重大風險。投資者應密切關注這些方面的進展，特別是在2026年第三季，預計資產銷售將會實現。

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