Banco de Sabadell, S.A. (SAB)
業績電話會議摘要

2026年5月5日 · Financials · BME

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Banco de Sabadell (SAB:ES) 報告淨利潤為 EUR 284 百萬，這標誌著該銀行完成TSB的出售並宣布每股 EUR 0.50 的特別現金股息，達成了一個重要里程碑。核心收入預計已經觸底，管理層表示未來幾個季度將有改善，淨利息收入 (NII) 預計將以低單位數增長。儘管在新貸款和抵押貸款行業面臨競爭壓力，該銀行仍維持其到2027年實現16%有形股本回報的全年指引。

會議討論主題

• TSB出售完成: TSB的出售已經完成，為Banco de Sabadell創造了可觀的資本。管理層表示："這筆交易將為股東解鎖超過400個基點的資本，"這支持每股 EUR 0.50 的特別股息支付。
• 核心收入預期: 管理層指出2026年第一季度標誌著核心收入的底部，預計隨著NII的重新定價壓力減輕將有所改善。"我們看到核心收入在未來將會改善，"這為剩餘的年度帶來了積極的展望。
• 提前退休計劃: 推出了一項提前退休計劃以提高效率，預計在2026年將產生一次性成本 EUR 90 百萬，但每年可節省 EUR 40 百萬。這一舉措旨在優化勞動力與不斷變化的商業模式的對接。
• 貸款增長挑戰: 新貸款，特別是抵押貸款，同比下降24%，這歸因於競爭性定價條件。管理層指出："我們故意減少了新抵押貸款的市場份額，"反映出對風險管理的謹慎態度。
• NII指引維持: Banco de Sabadell維持其2026年NII增長超過1%的指引，儘管面臨低利率的逆風。管理層預計NII將以低單位數的速度逐季增長，顯示出穩定的前景。
• 資產質量改善: 該銀行報告不良貸款比率降至2.55%，第三階段覆蓋率提高至70%以上。這一改善反映了在經濟不確定性中強有力的資產質量管理。

關鍵財務數據

• 淨利潤: EUR 284 million (與包括TSB貢獻的 EUR 347 百萬相比，反映持續的重組成本。)
• 核心一級資本比率: 13.2% (在TSB出售後仍然強勁，顯示出穩固的資本狀況。)
• 有形股本回報率 (ROTE): 14.1% (符合預期，朝著14.5%的全年目標邁進。)
• 風險成本: 38 basis points (保持在可控範圍內，支持穩固的資產質量。)
• 表現貸款增長: 5.6% YoY (儘管抵押貸款面臨挑戰，但各個細分市場均顯示出積極的趨勢。)
• 客戶資金增長: 5.9% YoY (在市場波動中表現穩定。)
• 特別股息: EUR 0.50 per share (將在TSB出售後的5月底分配。)
• 總不良資產比率: 0.7% (創歷史新低，顯示資產質量改善。)

結論

Banco de Sabadell的2026年第一季度業績反映出該銀行正處於轉型中，專注於改善資產質量和在挑戰性的貸款環境中管理成本。TSB出售的完成以及通過股息回報股東的承諾為該股票提供了積極的催化劑。投資者應密切關注該銀行執行增長策略的能力以及在抵押貸款行業中管理競爭壓力的情況。

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