Bath & Body Works, Inc. (BBWI)
業績電話會議摘要

2026年5月27日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，Bath & Body Works報告淨銷售額為14億美元，同比下降3.2%，但略高於預期。調整後每股收益（EPS）為0.32美元，也超出指引。管理層重申全年指引，預計淨銷售將下降4.5%至2.5%之間，調整後EPS在2.40美元至2.65美元之間，顯示出在身體護理類別持續壓力下的謹慎展望。公司專注於執行以消費者為中心的公式，以推動未來增長，並預期下半年會有所改善。

會議討論主題

• 身體護理表現: 身體護理銷售下降中位數十位，主要是因為與迪士尼合作的配件轉變以及日常奢侈品組合的縮減。管理層表示："我們很快就意識到了這一點，並已經採取行動"來解決這些問題，顯示出對未來表現改善的信心。
• 產品創新: 管理層強調產品創新的重要性，特別是在身體護理領域，表示："我們預期更強大、更相關的創新將在下半年開始顯現。"這是他們更廣泛策略的一部分，旨在增強消費者參與度並推動銷售。
• 國際增長: 國際淨銷售增長5%，零售銷售增長雙位數。管理層指出，國際市場代表著"一個引人注目的機會，具有高回報的輕資產特許經營增長的長期潛力，超越北美，"顯示出對全球擴張的關注。
• 指引重申: 管理層重申全年指引，預計淨銷售將下降4.5%至2.5%之間，調整後EPS在2.40美元至2.65美元之間，反映出在持續挑戰下的謹慎但穩定的展望。
• 數字及電子商務策略: 公司報告在數字渠道中新消費者的轉換率改善10%，突顯其電子商務策略的有效性。管理層表示："我們將亞馬遜視為我們自己平台的重要補充，"顯示出對市場擴張的戰略性方法。
• 首席財務官過渡: 宣布首席財務官Eva Boratto的離職，Tom將擔任臨時首席財務官。管理層對其策略的連續性表示信心，表示："Eva的離職不會改變我們對今天重申的全年指引的信心。"

關鍵財務數據

• 淨銷售: $1.4B (同比下降3.2%，高於預期)
• 調整後EPS: $0.32 (略高於預期)
• 國際淨銷售增長: 5% (符合預期)
• 身體護理銷售下降: 中位數十位 (低於預期)
• 調整後毛利率: 42.7% (略高於預期，下降270個基點)
• 調整後SG&A比率: 31.7% (由於成本節省，表現優於預期)
• 庫存水平: 下降10% (與前一年相比，對第二季度充滿信心)
• 第二季度EPS指引: $0.20 to $0.25 (反映持續壓力)

結論

Bath & Body Works正在應對一個具有挑戰性的環境，專注於產品創新和數字擴張。儘管重申的指引反映出謹慎的樂觀，但身體護理銷售的顯著下降仍然是一個擔憂。投資者應該監控以消費者為中心的策略的有效性以及即將推出的產品對於復甦的潛在催化劑的影響。

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