Baxter International Inc. (BAX)
業績電話會議摘要

2025年10月30日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，百特國際報告收入為28億美元，同比增長5%，但未達到之前的指引。調整後每股收益（EPS）達到0.69美元，超出預期，這得益於有利的稅率。管理層已將全年營運銷售增長指引下調至1%-2%，低於3%-4%，原因是輸液療法與技術及製藥部門面臨持續挑戰，特別是與Novum LVP泵的問題有關。

會議討論主題

• 收入表現: 百特在2025年第三季度的收入為28億美元，同比增長5%，但低於之前的指引。首席執行官安德魯·海德指出：「我們第三季度的收入表現低於我們之前發布的指引。」
• 調整後EPS增長: 公司報告調整後每股收益為0.69美元，同比增長41%，這歸因於非營運費用降低和有利的定價。喬爾·格雷德表示：「對收益增長的貢獻包括正面的定價、腎臟護理TSA收入的獲得以及包括利息和稅收在內的非營運費用降低。」
• 指引下調: 百特將全年營運銷售增長指引下調至1%-2%，低於3%-4%，反映出業務面臨的挑戰。喬爾·格雷德評論道：「這反映出我們之前預期的3%-4%的減少，因為我們已更新展望，以更好地反映業務某些部分的變化動態。」
• Novum LVP泵問題: 對Novum LVP泵交付的持續暫停影響了銷售，管理層表示，這一暫停預計將延續到年末以後。安德魯·海德提到：「我們對目前的暫停預計將持續到年末以後感到失望。」
• 股息與減債: 百特宣布將季度股息減少至每股0.01美元，以釋放現金進行減債，預計每年可節省超過3億美元。喬爾·格雷德表示：「這一行動預計將釋放每年超過3億美元的現金流。」
• 醫療系統與技術增長: 醫療系統與技術部門的銷售增長2%，主要受益於護理與連接解決方案的強勁需求。喬爾·格雷德指出：「美國CCS的總資本訂單同比增長30%，這得益於患者支持系統、護理通信和外科解決方案的廣泛增長。」

關鍵財務數據

• 收入: $2.8B (與之前的指引相比，同比增長5%)
• 調整後EPS: $0.69 (超出預期0.12美元)
• 營運銷售增長指引: 1%-2% (從3%-4%下調)
• 股息: $0.01 per share (從之前的股息減少)
• 醫療系統與技術銷售增長: 2% (受護理與連接解決方案推動)
• 製藥銷售增長: 7% (包括預混產品的疲軟)
• 自由現金流: $126M (2025年第三季度)
• 調整後營運利潤率: 14.9% (同比改善40個基點)

結論

百特的第三季度結果顯示出顯著挑戰，特別是在輸液療法部門，這可能會對投資者情緒造成壓力。指引和股息的減少突顯了對減債和營運穩定的重視。投資者應密切關注Novum LVP問題的解決以及公司未來穩定表現的能力。

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