Beiersdorf Aktiengesellschaft (BEI)
業績電話會議摘要

2026年4月21日 · Consumer Staples · XTRA

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Beiersdorf Aktiengesellschaft報告了具有挑戰性的開局，集團層面的有機淨銷售下降了4.6%，符合預期。消費業務下降了4.7%，而皮膚科部門則實現了8.2%的增長。NIVEA和La Prairie面臨重大逆風，分別下降了7%和14.9%。管理層重申全年指引，預計淨銷售持平或略有增長，EBIT利潤率略低於去年。

會議討論主題

• 皮膚科部門表現: 皮膚科部門實現了8.2%的有機銷售增長，超越市場表現。管理層將此歸因於Epicelline和Thiamidol等成分的創新，以及成功擴展至北美、巴西和中國。'Eucerin持續引領潮流，'Vincent Warnery表示。
• NIVEA和La Prairie的挑戰: NIVEA和La Prairie分別面臨7%和14.9%的下降。NIVEA的表現受到挑戰性大眾市場環境和歐洲貿易談判衝突的影響。La Prairie則受到美國百貨商店的干擾和中國旅遊零售問題的影響。
• NIVEA的重新平衡策略: NIVEA的重新平衡策略專注於擴大其在面部護理、身體護理和除臭劑方面的產品組合，強調地方相關性。'NIVEA的重新平衡正在進行中，'Warnery表示，並指出早期的正面銷售動態。
• 中東危機的影響: 中東危機導致NIVEA增長下降50個基點。管理層正在探索替代分銷路徑以減輕影響。
• 零售商衝突: 歐洲，特別是德國和法國的零售商衝突對NIVEA的第一季度表現造成壓力。管理層拒絕在零售商要求下降低價格。
• 中國市場表現: 中國顯示出令人印象深刻的增長，NIVEA的淨銷售增長了33%，Eucerin則增長了高雙位數。La Prairie的零售銷售也增長了12%。

關鍵財務數據

• 有機淨銷售下降: -4.6% (集團層面，符合預期)
• 消費業務下降: -4.7% (有機下降，受到NIVEA和La Prairie的影響)
• 皮膚科銷售增長: +8.2% (超越市場，受創新驅動)
• NIVEA銷售下降: -7% (受到市場環境和零售商衝突的挑戰)
• La Prairie銷售下降: -14.9% (受到美國和中國零售干擾的影響)
• Tesa銷售下降: -4.3% (歸因於高基期比較基數)

結論

Beiersdorf在2026年第一季度的結果反映了預期中的挑戰，特別是對NIVEA和La Prairie而言。皮膚科部門仍然是強勁的增長驅動力。管理層重申指引顯示出對恢復努力的信心，特別是通過NIVEA的重新平衡等戰略舉措。投資者應密切關注零售商談判和地緣政治影響，作為前景的潛在風險。

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