Bilibili Inc. (BILI)
業績電話會議摘要

2026年5月19日 · Communication Services · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，哔哩哔哩公司（BILI:US）報告總收入為人民幣75億元，同比增長7%。該公司實現淨利潤人民幣2.02億元，與2025年第一季度的淨虧損人民幣1100萬元相比，實現了顯著的轉變。管理層強調廣告收入增長強勁，同比增長30%，這得益於用戶參與度的提高以及人工智能在內容創作和廣告定位中的有效應用。對於第二季度的指引保持樂觀，預期廣告收入將持續增長，利潤率將改善。

會議討論主題

• 用戶參與度增長: 哔哩哔哩的日活躍用戶（DAUs）同比增長8%，達到1.15億，平均每日使用時間增至119分鐘，同比增加11分鐘。管理層表示："這一參與度水平是我們商業業務的強大引擎。"
• 廣告收入激增: 廣告收入達到人民幣26億元，同比增長30%，標誌著連續第13個季度的兩位數增長。管理層指出："推動我們廣告增長的最大因素是哔哩哔哩社區的價值和我們的用戶。"
• 人工智能在內容創作中的整合: 管理層強調人工智能在提升內容質量和創作者生產力方面的作用，表示："人工智能使我們優秀的內容創作者變得更強大。" 日活躍創作者數量同比增長6%。
• 遊戲收入下降: 遊戲收入報告為人民幣15億元，同比下降12%，這是由於去年基數較高。管理層表示他們專注於遊戲的長期生命周期。
• 盈利能力改善: 淨利潤增至人民幣2.02億元，與去年虧損相比，調整後淨利潤率擴大至7.8%。管理層表示："我們的營業利潤是去年同期的10倍以上。"
• 增值服務收入增長: 增值服務（VAS）收入同比增長4%，達到人民幣29億元，付費會員達到2480萬。管理層指出："我們的粉絲充電計劃也保持健康增長。"

關鍵財務數據

• 總收入: 人民幣75億元 (同比增長7%)
• 淨利潤: 人民幣2.02億元 (與2025年第一季度的人民幣1100萬元虧損相比)
• 廣告收入: 人民幣26億元 (同比增長30%)
• 遊戲收入: 人民幣15億元 (同比下降12%)
• 增值服務收入: 人民幣29億元 (同比增長4%)
• 調整後淨利潤率: 7.8% (較去年5.2%增長)
• 毛利率: 37.1% (較去年36.3%增長)
• 日活躍用戶（DAUs）: 1.15億 (同比增長8%)

結論

哔哩哔哩在第一季度的強勁表現，特別是在用戶參與度和廣告收入方面，支持了正面的投資論點。然而，遊戲收入的下降對投資者來說是一個需要密切關注的風險。未來的增長可能將依賴於人工智能在其業務運營中的成功整合以及與用戶基礎的持續互動。

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