BlackRock, Inc. (BLK)
業績電話會議摘要

2026年4月14日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，黑石集團（BlackRock, Inc.）報告了顯著的收入增長，年增長27%，總計67億美元，營運收入為27億美元，增長31%。每股收益（EPS）上升11%至12.53美元，反映出強勁的有機增長和1300億美元的淨流入。管理層強調了穩健的前景，持續的有機基本費用增長為8%及利潤率擴張，顯示出對於在整個財政年度內維持這一勢頭的信心。

會議討論主題

• 強勁的收入和EPS增長: 黑石報告第一季度收入為67億美元，年增長27%，主要受到有機增長和收購的推動。每股收益達到12.53美元，較去年增長11%，反映出強勁的運營表現。
• 創紀錄的淨流入: 該公司在本季度實現了1300億美元的淨流入，其中1320億美元流入ETF，顯示出各類資產類別的客戶需求強勁。勞倫斯·芬克（Laurence Fink）指出，「客戶在第一季度給予我們1300億美元的淨流入。」
• 有機基本費用增長: 黑石實現了8%的有機基本費用增長，這是連續第七個季度超過5%。這一增長歸因於強勁的客戶參與和對多元化投資解決方案的需求。
• 利潤率擴張: 該公司報告的調整後營運利潤率為44.5%，較去年增長130個基點，主要受到收入增加和有效成本管理的推動。管理層表示，「我們持續在經常性費用相關收益上實現更高的利潤率擴張。」
• 收購影響: HPS和Preqin的收購對收入和費用增長貢獻顯著，來自HPS的基本費用約為2.3億美元，已納入結果中。這反映出這些業務成功整合進黑石的平台。
• 地緣政治和市場波動: 管理層承認市場波動加劇和地緣政治不確定性影響客戶行為。然而，他們強調儘管面臨這些挑戰，黑石的基本面依然強勁。

關鍵財務數據

• 收入: $6.7B (對比預估的$5.3B，年增27%)
• 每股收益: $12.53 (對比預估的$11.29，年增11%)
• 營運收入: $2.7B (對比預估的$2.06B，年增31%)
• 淨流入: $130B (創紀錄的流入，主要來自ETF)
• 有機基本費用增長: 8% (連續7個季度超過5%)
• 調整後營運利潤率: 44.5% (較去年增長130個基點)
• 績效費用: $272M (較去年增長，主要受到替代品推動)
• 科技服務收入: $65M (年增22%)

結論

黑石的強勁第一季度業績顯示出穩健的運營勢頭和客戶需求，為未來增長奠定了良好基礎。主要催化劑包括持續的淨流入、近期收購的成功整合以及在私募市場的擴張。然而，地緣政治風險和市場波動仍然是需要密切關注的關鍵因素，因為它們可能影響未來的表現。

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