Blackstone Inc. (BX)
業績電話會議摘要

2026年4月23日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Blackstone Inc. (BX:US) 報告了13億美元的GAAP淨收入和18億美元的可分配收益，折合每股1.36美元。這標誌著可分配收益同比增長25%，主要受到相關費用收益增長23%和淨實現增長26%的推動。公司宣佈每股派息1.16美元，強化了其向股東回報資本的承諾。管理層強調本季度的資金流入達到690億美元，管理資產總額（AUM）創下超過1.3萬億美元的紀錄，顯示出儘管地緣政治不確定性持續，對其投資策略的需求依然強勁。

會議討論主題

• 創紀錄的AUM增長: Blackstone實現了超過1.3萬億美元的創紀錄AUM，同比增長12%。管理層表示，「第一季度的資金流入達到690億美元，過去12個月接近2500億美元」，顯示出強勁的募資勢頭。
• 強勁的相關費用收益: 相關費用收益同比增長23%至15億美元，代表公司歷史上最佳的季度之一。管理層指出，「費用收入同比增長20%至26億美元」，受到多個部門強勁增長的推動。
• 人工智能基礎設施投資: Blackstone強調其作為人工智能相關基礎設施的領先投資者的地位，全球數據中心的投資超過1500億美元。首席執行官Schwarzman表示，「我們相信Blackstone已成為全球最大的人工智能相關基礎設施投資者」，突顯該領域的戰略重要性。
• 私人信貸行業的韌性: 儘管對私人信貸的情緒偏向負面，Blackstone的機構客戶仍持續投入資本。Schwarzman提到，「我們的機構和保險客戶代表了我們信貸平台AUM的75%，他們持續向該資產類別投入大規模資本」，增強了對該行業的信心。
• 對軟件暴露的擔憂: 管理層承認，由於人工智能的干擾，軟件行業面臨挑戰，表示「特別是軟件已成為一個風險區域」。這突顯了Blackstone投資組合在更廣泛市場變化中的潛在脆弱性。
• 房地產表現參差不齊: 整體房地產價值穩定，但某些細分市場出現下滑，特別是在生命科學辦公物業方面。Chae指出，「數據中心的顯著增強被生命科學辦公物業的下滑所抵消」，顯示出特定行業的挑戰。

關鍵財務數據

• GAAP淨收入: $1.3 billion
• 可分配收益: $1.8 billion (同比增長25%)
• 每股收益: $1.36
• 宣佈派息: $1.16
• 總AUM: $1.3 trillion (同比增長12%)
• 相關費用收益: $1.5 billion (同比增長23%)
• 費用收入: $2.6 billion (同比增長20%)
• 淨實現: $448 million (同比增長26%)

結論

Blackstone在第一季度的強勁業績反映了其在挑戰性市場環境中的韌性和適應能力。該公司對人工智能基礎設施的專注及其強大的募資能力為未來增長奠定了良好基礎。然而，分析師將密切關注其軟件投資的表現及地緣政治不確定性對市場動態的潛在影響。

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