Blackstone Inc. (BX)
業績電話會議摘要

2026年10月22日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第三季度，黑石集團（Blackstone Inc.，BX:US）儘管面臨挑戰性的宏觀經濟環境，仍報告了強勁的財務表現。該公司產生可分配收益為17億美元，每股1.32美元，並宣佈每股派息1.12美元。總資產管理規模（AUM）達到約1.4萬億美元，較去年增長10%。管理層預期第四季度淨實現將顯著增加，並預計2027年基礎管理費將實現雙位數增長，這主要得益於新資金的調動及私人財富和信貸部門的強勁勢頭。

會議討論主題

• 強勁的募資勢頭: 黑石在第三季度報告的資金流入為630億美元，過去12個月的總額超過2700億美元，為四年來的最高水平。管理層指出，"投資者對黑石的信心依然極高，這轉化為多個領域的更大資本承諾。"
• 人工智慧基礎設施投資: 管理層強調了人工智慧的變革潛力，表示，"我們相信人工智慧的變革力量在工業革命中已有先例。"他們突顯了黑石作為人工智慧生態系統主要資本提供者的角色，在數據中心和與領先人工智慧公司的合作中進行了重大投資。
• 費用相關收益的韌性: 費用相關收益同比增長19%，達到5.4億美元，這得益於多種策略的強勁表現。管理層表示，"公司的基本收益能力持續大幅擴展。"
• 房地產部門的挑戰: 儘管物流和數據中心的基本面強勁，房地產部門仍面臨利率上升的逆風。管理層指出，"我們根據基準利率的上升提高了我們持有資產的估值上限，"導致機會型基金的貶值。
• 未來增長的指引: 管理層預計第四季度淨實現將顯著增加，並預期2027年基礎管理費將實現雙位數增長，這主要得益於新基金的推出和現有策略的強勁表現。他們表示，"我們預期未來幾年將有卓越的結果。"
• 私人財富渠道表現: 私人財富渠道的資產管理規模同比增長15%，達到創紀錄的3300億美元，該季度的銷售額接近90億美元。管理層強調，"我們在財富渠道的私募股權旗艦BXPE在第三季度報告的銷售額創下2.9億美元的紀錄。"

關鍵財務數據

• 可分配收益: $1.7 billion (較預估的15億美元增長12%)
• 每股收益（EPS）: $1.32 (較預估的1.20美元增長10%)
• 總資產管理規模（AUM）: $1.4 trillion (同比增長10%)
• 費用相關收益: $540 million (同比增長19%)
• 資金流入: $63 billion (為四年來的最高水平)
• 宣佈的股息: $1.12 (與前一季度一致)
• 基礎管理費增長: 雙位數增長預期 (針對2027年)
• 房地產基金表現: -3.2% (針對BREP機會型基金在第三季度)

結論

黑石在第三季度的強勁業績和對2027年的正面展望使該公司在投資者中處於有利地位。預期的淨實現增長和基礎管理費的增長，加上強勁的募資勢頭，都是關鍵的催化劑。然而，對人工智慧相關投資的持續擔憂以及房地產部門的挑戰需要密切關注。

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