Booking Holdings Inc. (BKNG)
業績電話會議摘要

2026年4月28日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Booking Holdings Inc. 報告收入為55億美元，同比增長16%，調整後每股收益為1.14美元，增長14%。儘管中東地區的地緣政治緊張局勢影響了旅行需求，總預訂量仍增長15%，達到538億美元。管理層已下調第二季度指引，預計房晚增長為2%至4%，因持續的衝突影響，但對長期前景保持正面展望，預期全年總預訂增長將在高單位數至低雙位數之間。

會議討論主題

• 中東衝突的影響: 管理層指出，持續的中東衝突對旅行需求產生了負面影響，估計第一季度房晚增長受到2個百分點的影響。他們表示：「我們估計中東衝突對我們的房晚和總預訂增長影響約2個百分點。」
• 美國市場增長: Booking Holdings 在美國房晚方面連續第四個季度實現低十位數增長，主要受到強勁的國內需求推動。管理層表示：「我很高興報告我們的美國房晚增長連續第四個季度加速至低十位數，主要受到強勁的國內需求推動。」
• 連接旅行策略: 連接旅行計劃正在獲得 traction，連接交易增長在高十位數，顯示出跨旅行垂直領域的交叉銷售增加。管理層指出：「連接交易... 在高十位數範圍內增長，並占Booking.com總交易的低雙位數百分比。」
• 人工智能整合: 管理層強調了人工智能能力的持續進展，例如增強的自然語言搜索和個性化推薦，預計將改善用戶體驗。他們表示：「我們相信我們在整合這些元素方面取得了實質性進展，並預計在未來一年內繼續在此基礎上發展。」
• 股票回購計劃: 該公司在本季度執行了創紀錄的36億美元股票回購，自2014年以來減少了超過40%的股份。管理層強調：「這種有紀律的方法是我們第一季度表現的驅動因素之一，並且仍然是我們長期策略的基礎。」
• 指引調整: 管理層下調了第二季度指引，預計房晚增長為2%至4%，收入增長為4%至6%，因持續的衝突影響。他們表示：「我們在中點上降低了指引範圍... 儘管當前環境的變數，我們的全年指引反映了我們商業模式的韌性。」

關鍵財務數據

• 收入: $5.5B (對比預期的$5.3B，增長16%)
• 總預訂: $53.8B (對比預期的$52.5B，增長15%)
• 調整後每股收益: $1.14 (超出預期$0.02)
• 調整後EBITDA: $1.3B (對比預期的$1.2B，增長19%)
• 房晚增長: 6% (對比指引的5%至7%，受中東衝突影響)
• 市場營銷費用: 3.8% (占總預訂的百分比，同比增長4個基點)
• 股票回購: $3.6B (公司歷史上最高的季度金額)
• 現金及投資: $16.5B (較2025年第四季度的$17.8B下降)

結論

儘管面臨外部挑戰，Booking Holdings 在2026年第一季度展現了穩健的表現，美國市場增長強勁，資本配置策略有效。然而，地緣政治形勢對短期增長構成風險，下調的指引反映了這一不確定性。投資者應關注下半年恢復的軌跡以及連接旅行和人工智能計劃的有效性，作為長期增長的潛在催化劑。

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