Boston Scientific Corporation (BSX)
業績電話會議摘要

2025年9月30日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

波士頓科學公司 (BSX:US) 公布了2025年第三季度的強勁表現，預計全年收入增長將達到14%至15%，維持了之前幾個季度的指引。該公司預計調整後每股收益增長將達到18%至19%，反映出強勁的運營策略和成功的產品管道。管理層強調他們致力於超越市場增長，目標是在未來三年內實現10%的有機增長，並通過專注於併購和創新的嚴謹資本配置策略來支持這一目標。

會議討論主題

• 收入增長與指引: 波士頓科學預計2025年將實現14%至15%的有機收入增長，與之前的指引一致。管理層表示："我們預計將交付另一個卓越的差異化表現，實現14%至15%的有機收入增長。"
• 每股收益增長預期: 該公司預計本財年的調整後每股收益增長將達到18%至19%，顯示出強勁的盈利能力。首席財務官喬納森·蒙森指出："我們的每股收益增長將快於有機收入增長。"
• 國際市場表現: 波士頓科學專注於擴大其國際業務，特別是在中國，預計將實現中雙位數增長。阿特·布徹強調："我們致力於通過LRP在中國實現中雙位數增長。"
• 創新生態系統: 管理層強調其創新生態系統的重要性，該系統整合了研發、併購和風險投資。首席執行官邁克·馬霍尼表示："我們擁有一支極其強大的團隊，員工基礎高度參與。"
• 運營利潤率擴張: 該公司旨在每年擴大約50個基點的運營利潤率，目標是在LRP結束時達到30%的調整後運營利潤率。蒙森提到："在LRP期間，我們預計每年將擴大約50個基點的運營利潤率。"
• 專注於併購: 波士頓科學繼續優先考慮戰略性的小型併購以促進增長，過去十年已完成超過40宗併購。蒙森表示："併購將繼續對我們發揮非常重要的作用。"

關鍵財務數據

• 收入: $14.5B (與預期的$14.1B相比，同比增長14%)
• 調整後每股收益: $2.15 (超出預期$0.18)
• 運營利潤率: 29.5% (與去年28.8%相比)
• 自由現金流: $3.5B (代表75%的轉換率)
• 有機增長指引: 10%+ (針對2026-2028年)
• 中國收入: $1B (預計在2025年實現，5年內增長100%)
• 調整後運營利潤率目標: 30% (在LRP結束時)
• 併購交易: 40+ (過去十年完成的)

結論

波士頓科學的強勁表現和樂觀指引顯示出堅實的投資論點。主要增長驅動因素包括強大的產品管道、戰略性併購和對創新的承諾。投資者應該關注心電生理市場的競爭動態和中國的價格壓力作為潛在風險。

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