Boston Scientific Corporation (BSX)
業績電話會議摘要

2025年10月22日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，波士頓科學公司（BSX）報告總運營銷售額為50.65億美元，同比增長20.3%，主要受到心血管和醫療外科部門強勁表現的推動。調整後每股收益（EPS）上升19%至0.75美元，超出指導範圍0.70至0.72美元。公司將全年的調整後每股收益指導上調至3.02至3.04美元，顯示出20%至21%的增長，並預計全年的有機增長約為15.5%，高於之前的預測。

會議討論主題

• 強勁的收入增長: 波士頓科學實現了19%的運營銷售增長和15%的有機銷售增長，超出指導的高端（12%-14%）。首席執行官邁克·馬霍尼表示："我們的季度業績再次超出預期，這得益於我們創新的產品組合、強勁的執行力以及全球團隊的獲勝精神。"
• 指導上調: 管理層將全年的調整後每股收益指導上調至3.02至3.04美元，反映出對持續超過市場增長的信心。第四季度的調整後每股收益指導現在為0.77至0.79美元，顯示出積極的前景。
• 地區表現變異性: 美國市場增長27%，而歐洲、中東和非洲（EMEA）因特定逆風而下降2%。馬霍尼指出："如果不考慮這兩個逆風，EMEA的增長將會是高個位數，這得益於心臟電生理領域的強勁雙位數增長。"
• WATCHMAN增長潛力: WATCHMAN的銷售增長35%，預計將繼續強勁增長，這得益於臨床證據和市場滲透。馬霍尼強調："我們有信心在未來幾年內將WATCHMAN市場的增長保持在約20%。"
• Axonics表現擔憂: Axonics的表現被指出低於預期，管理層專注於改善商業執行。馬霍尼表示："我們對SNM市場機會和未來專注於加強商業團隊仍然充滿熱情。"
• 收購策略: 波士頓科學宣布達成收購Nalu Medical的協議，預計將在2026年上半年完成。這一收購被視為擴大其在疼痛管理領域產品組合的戰略舉措。

關鍵財務數據

• 收入: $5.065B (對比預估的42.1億美元，同比增長20.3%)
• 調整後每股收益: $0.75 (超出預期0.03美元（指導0.70-$0.72）)
• 有機收入增長: 15.3% (超出指導的12%-14%)
• 調整後營運利潤率: 28% (同比上升80個基點)
• 全年調整後每股收益指導: $3.02 to $3.04 (從之前的預測上調，增長20%-21% YoY)
• 美國收入增長: 27% (各部門表現強勁)
• EMEA收入增長: -2% (由於特定逆風)
• 中國收入增長: 17% (儘管面臨重大VBP壓力)

結論

波士頓科學在第三季度的強勁表現和上調的指導顯示出強勁的增長潛力，特別是在美國和WATCHMAN部門。然而，EMEA的挑戰和Axonics的表現需要密切關注。投資者應關注即將推出的產品和收購對未來增長的影響。

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