Boston Scientific Corporation (BSX)
業績電話會議摘要

2026年2月4日 · Health Care

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，波士頓科學公司（BSX）報告總收入為52.86億美元，較去年同期增長15.9%，有機銷售增長為13%。該季度的調整後每股收益（EPS）為0.80美元，超過指導範圍的高端，較去年增長15%。2025財年總銷售額超過200億美元，運營銷售增長19%，調整後每股收益為3.06美元，增長22%。管理層對2026年提供了指導，預計有機增長為10%至11%，調整後每股收益為3.43美元至3.49美元，顯示出持續強勁的表現和對未來增長的信心。

會議討論主題

• 強勁的收入和每股收益增長: 波士頓科學在2025年第四季度實現了14%的總運營銷售增長，有機銷售增長為13%，達到指導範圍的高端。調整後每股收益0.80美元超過了0.77美元至0.79美元的指導範圍，反映出強勁的運營表現。
• 2026年的指導: 管理層預計2026年全年有機增長為10%至11%，調整後每股收益指導為3.43美元至3.49美元，代表12%至14%的增長。這一指導反映出對持續運營強勁和市場需求的信心。
• 美國EP和WATCHMAN表現: 儘管存在擔憂，美國EP在第四季度增長了35%，超越了競爭對手，而WATCHMAN實現了29%的增長。管理層指出，EP的市場增長接近18%至20%，而不是之前預期的25%。
• 泌尿科和內窺鏡的挑戰: 泌尿科的銷售在全年有機增長3%，低於預期，這歸因於供應鏈問題。內窺鏡預計在2026年上半年面臨挑戰，因為產品被撤回，影響增長。
• 收購和戰略增長: 波士頓科學宣布達成收購瓦倫西亞科技和Penumbra的協議，這些收購預計將增強其泌尿科和心血管領域。這些收購被視為進入高增長市場的戰略重要性。
• 自由現金流和財務健康: 第四季度的自由現金流為10.13億美元，全年自由現金流達到36.59億美元，反映出強勁的轉換率。管理層預計自由現金流在2026年將增至約42億美元。

關鍵財務數據

• 第四季度收入: $5.286B (對比預期的$5.1B，增長15.9%年比年)
• 第四季度有機銷售增長: 13% (達到指導範圍的高端（11%至13%）)
• 第四季度調整後每股收益: $0.80 (超過預期$0.03（指導範圍$0.77至$0.79）)
• 全年收入: $20.074B (對比預期的$19.5B，增長19.9%年比年)
• 全年調整後每股收益: $3.06 (超過預期$0.02（指導範圍$3.02至$3.04）)
• 自由現金流（第四季度）: $1.013B (反映出強勁的運營表現)
• 全年自由現金流: $3.659B (超出預期，增長38%年比年)
• 2026年調整後每股收益指導: $3.43 to $3.49 (代表2025年增長12%至14%)

結論

波士頓科學在2025年第四季度的強勁表現和對2026年的樂觀指導表明了一個穩健的投資論點。主要增長驅動因素包括成功的產品推出、戰略收購以及在EP和WATCHMAN領域的持續市場領導地位。投資者應該關注即將到來的臨床試驗結果和EP市場的競爭動態，作為潛在的催化劑或風險。

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