Boston Scientific Corporation (BSX)
業績電話會議摘要

2026年3月3日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，波士頓科學公司（BSX）報告收入為31億美元，反映出同比增長10%，符合管理層對財年的10%至11%增長指引。每股收益（EPS）為0.65美元，超出預期0.05美元。管理層維持全年指引，顯示出對持續增長的信心，儘管中東的宏觀經濟不確定性可能影響約1%的收入。

會議討論主題

• 收入增長指引: 波士頓科學重申其2026年的收入增長指引為10%至11%，首席執行官邁克·馬霍尼表示：「我們對10%至11%的指引感到滿意。」這反映出他們在面對過去幾年的挑戰性比較時，仍有信心保持雙位數增長。
• 營運利潤率改善: 管理層的目標是今年營運利潤率改善50至75個基點，馬霍尼指出，這是可以通過有利的業務組合和對供應鏈及製造的投資來實現的。他表示：「我們預期主要通過營運支出和銷售及一般管理費用來實現。」
• 心電生理（EP）市場展望: 波士頓科學預期將保持在EP市場的領導地位，馬霍尼預測2026年市場增長約15%。他指出：「我們認為該市場是一個高十幾，潛在20%的細分市場，FARAPULSE在其中發揮作用。」這顯示出對其產品的強勁需求。
• WATCHMAN試驗預期: 即將進行的WATCHMAN裝置CHAMPION試驗結果備受期待，管理層表示，正面的結果可能會顯著擴大可服務市場。肯·斯坦表示：「如果我們恰好達到兩個終點，那麼WATCHMAN將不再僅限於那些長期無法服用抗凝劑的患者。」
• Penumbra收購策略: 管理層討論了收購Penumbra的戰略理由，強調增強市場存在感和協同效應的潛力。馬霍尼表示：「我們在介入心臟病學和血管領域的類別領導產品組合，與Penumbra的結合對客戶來說是一個美好的解決方案。」
• 地緣政治問題的影響: 管理層承認中東地緣政治緊張局勢可能帶來的潛在干擾，但指出該地區僅占總收入的約1%。馬霍尼表示：「根據這種情況的持續時間，可能會有一些干擾，但對波士頓科學來說，這不是一個顯著的金額。」

關鍵財務數據

• 收入: $3.1B (對比預估的$3.0B，增長10% YoY)
• 每股收益: $0.65 (超出預期$0.05)
• 營運利潤率: 50-75 bps改善 (2026年的目標)
• EP市場增長: 15%+ (2026年預期增長率)
• WATCHMAN可服務市場: 潛在四倍增長 (如果CHAMPION試驗達到終點)
• 地緣政治收入影響: 1% (來自中東緊張局勢的總收入風險)

結論

波士頓科學的穩健表現和維持的指引顯示出強勁的投資論點，這得益於關鍵細分市場的強勁增長和戰略收購。投資者應關注CHAMPION試驗結果並監控地緣政治發展，因為這些可能會顯著影響未來的表現。

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