Bristol-Myers Squibb Company (BMY)
業績電話會議摘要

2026年4月30日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，百時美施貴寶（BMY）報告總收入約為115億美元，反映出同比增長1%，每股收益（EPS）為1.58美元。增長組合的銷售額增長強勁，達到9%，主要受Reblozyl和Breyanzi等關鍵產品的推動。管理層重申了全年指引，顯示業績正朝著既定範圍的上限走，暗示未來預測有上調的潛力。

會議討論主題

• 增長組合表現: 增長組合的銷售額同比增長9%，達到62億美元，主要受Reblozyl和Breyanzi的強勁貢獻推動。管理層指出，「這些是具有差異化的、持久的資產，能夠治療嚴重疾病，且仍處於生命週期的早期階段。」
• 監管里程碑: 百時美施貴寶獲得FDA對iberdomide的突破性療法認證，PDUFA日期定於8月17日。這一申請被視為其蛋白質降解平台的重要一步，可能導致多發性骨髓瘤的首創治療。
• Eliquis表現: Eliquis的收入增長13%，達到約41億美元，儘管美國價格下調，但需求依然強勁。管理層預計第二季度將出現批發庫存的回調。
• Opdivo下降: Opdivo的收入下降8%，約為21億美元，主要是由於批發商層面的庫存減少。管理層正在監控庫存水平，以評估全年內的正常化情況。
• 成本節約措施: 百時美施貴寶仍在按計劃到2027年底實現20億美元的成本節約，這一財務紀律支持持續對增長機會的投資。
• 管道讀數: 管理層強調預計在2026年晚些時候將有越來越多的關鍵讀數，包括Milvexian和iberdomide的研究。這些讀數預期將進一步界定並降低公司的長期增長風險。

關鍵財務數據

• 總收入: $11.5B (對比預估的$11.4B，增長1% YoY)
• 每股收益: $1.58 (超出預期$0.03)
• 增長組合銷售: $6.2B (同比增長9%)
• Eliquis收入: $4.1B (同比增長13%)
• Opdivo收入: $2.1B (同比下降8%)
• 毛利率: 70.3% (同比下降280個基點)
• 經營現金流: $1.1B (反映出淨現金收入減少)

結論

百時美施貴寶在第一季度的穩健表現及重申的指引顯示出穩定的前景，並受到強勁的增長組合和有前景的管道發展的支持。然而，Opdivo銷售的下降及傳統產品的競爭格局帶來風險。投資者應密切關注即將到來的臨床讀數及公司在這些挑戰中維持增長的能力。

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