BT Group plc (BTA)
業績電話會議摘要

2026年5月21日 · Communication Services · LSE

業績電話會議重點摘要

在截至2026年3月31日的BT Group plc全年業績中，公司報告調整後收入為196億英鎊，同比下降4%，主要由於設備銷售減少和國際收入壓力。調整後EBITDA為82.3億英鎊，剔除剝離影響後輕微增長1%。管理層維持2027財年的指引，預計總收入在190億至195億英鎊之間，調整後EBITDA增長至82億至83億英鎊，同時重申20億英鎊的正常化自由現金流目標。股息增長2%至每股8.32便士，反映對未來表現的信心。

會議討論主題

• 收入下降: BT Group報告調整後收入為196億英鎊，同比下降4%，歸因於設備銷售減少和國際收入下降。管理層指出，'英國服務收入下降1%，Openreach的增長被略微降低的商業收入抵消。'
• EBITDA增長: 調整後EBITDA增長至82.3億英鎊，剔除剝離影響後增長1%。西蒙·洛斯表示，'本年度調整後EBITDA為82.3億英鎊。剔除我們在年度內進行的5項剝離，增長略低於1%。'
• 自由現金流指引: 管理層重申2027財年正常化自由現金流20億英鎊的目標，與之前的指引一致。他們強調，'我們將把正常化自由現金流從2026財年的15億英鎊翻倍至2030財年的30億英鎊。'
• 股息增長: 總股息增至每股8.32便士，增長2%，顯示對未來現金產生的信心。艾莉森·柯克比表示，'反映出這一表現和我們對未來的信心，我們將總股息提高至每股8.32便士。'
• Openreach表現: Openreach連接了480萬戶家庭，促進了1%的收入增長，這是由於與CPI掛鉤的價格上漲。柯克比指出，'我們現在已經連接了2300萬個場所，約佔英國的2/3，我們仍然有望在日曆年末前達到2500萬的目標。'
• 消費者部門挑戰: 消費者部門經歷了2%的收入下降，主要由於手機銷量減少，儘管服務收入在下半年回升。西蒙·洛斯表示，'消費者收入在年度內下降2%，主要受到手機銷量減少的驅動。'

關鍵財務數據

• 調整後收入: £19.6 billion (同比下降4%，主要由於設備銷售減少)
• 調整後EBITDA: £8.23 billion (剔除剝離影響同比增長1%)
• 正常化自由現金流: £1.5 billion (符合指引，較2025財年的16億英鎊下降)
• 總股息: 8.32p per share (同比增長2%)
• Openreach連接數: 4.8 million (年度內創下記錄連接數)
• 消費者收入下降: 2% (主要由於手機銷量減少)
• 國際收入壓力: 7 percentage points (剝離對收入的影響)
• 轉型成本節省: £3.7 billion (目標在2030財年前)

結論

BT Group的業績反映出混合的表現，Openreach的運營指標強勁，而消費者和國際部門的收入增長前景謹慎。重申的指引和股息增長提供了一些保證，但分析師對競爭壓力和增長的可持續性仍然感到擔憂。投資者應密切關注轉型計劃的執行及市場條件對未來表現的影響。

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