Cadence Capital Limited (CDM)
業績電話會議摘要

2026年4月1日 · Financials · ASX

業績電話會議重點摘要

在2025年12月的半年報告中，Cadence Capital Limited (CDM:AU) 報告了強勁的投資組合表現，實現了25.3%的增長，顯著超越了All Ordinaries Accumulation Index的21%。該基金的每股淨有形資產（NTA）為$0.89，反映出相對於每股價格$0.79的11.5%折讓。管理層宣佈每股$0.03的全額免稅股息，維持了7.5%的強勁股息收益率，這是該指數的三倍。展望未來，管理層對於黃金股票持謹慎態度，因近期價格修正，但對於關鍵礦產和黃金股票的長期基本面仍持樂觀態度。

會議討論主題

• 強勁的投資組合表現: 投資組合在上半年增長了25.3%，超越了All Ordinaries Accumulation Index的21%。管理層指出，「黃金股票和材料股票」是這一表現的重要貢獻者。
• 股息宣佈: CDM宣佈每股$0.03的全額免稅股息，轉化為7.5%的收益率。管理層表示，「在支付這項股息後，每股仍有$0.25的利潤儲備可用於支付未來的股息」，顯示出強勁的現金流。
• NTA與股價動態: 每股NTA報告為$0.89，股價為$0.79，反映出11.5%的折讓。這一折讓可能為投資者提供了買入機會。
• 黃金市場展望: 管理層對黃金股票表達了謹慎的態度，因近期的修正，表示「黃金價格的上漲...隨後出現了急劇的修正...這在黃金市場的全面運行中是可以預期的。」
• 關鍵礦產的重點: CDM繼續優先投資於關鍵礦產，管理層指出這些股票「非常便宜，並顯示出非常強勁的現金流和盈利增長倍數」。
• 市場條件與利率: 管理層強調了上升的利率對高市盈率股票的影響，表示「更高的利率顯然為所有高市盈率股票帶來了逆風。」這反映出謹慎的市場展望。

關鍵財務數據

• 投資組合表現: 25.3% (相對於All Ordinaries Accumulation Index +21%)
• 股息: $0.03 (全額免稅，收益率7.5%)
• 每股NTA: $0.89 (相對於股價$0.79，11.5%折讓)
• 自由現金流（Endeavour Mining）: $1B (2025年)
• 黃金價格增長: 29% (在上半年)
• 黃金公司指數增長: 63% (在上半年)
• CPI通脹: 3.7% (預期將上升至4.5%或5%)

結論

Cadence Capital的強勁表現和股息收益率使其在投資者中具備良好位置，但由於市場波動和上升的利率，需謹慎對待。投資者應監控黃金價格趨勢和關鍵礦產投資的表現，作為未來潛在的催化劑或風險。

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