Cadence Capital Limited (CDM)
業績電話會議摘要

2026年6月9日 · Financials · ASX

業績電話會議重點摘要

在2026年3月季度，Cadence Capital Limited (CDM:AU) 報告下降2.9%，表現不及指數的2.7%下跌。然而，年初至今的表現仍然強勁，增長25%，顯著超越指數21%。管理層強調了投資環境的謹慎，特徵是利率上升和通脹，導致對現金和流動資產的戰略性減少。宣佈了每股$0.03的中期股息，並以每股$0.25的利潤儲備作為支持，顯示出在市場波動中穩健的股息政策。

會議討論主題

• 投資環境變化: 管理層指出投資環境的重大變化，表示："我們不再處於買入和下跌的世界，" 強調了更高的利率和通脹對資產價格的影響。這一變化促使了更謹慎的投資方式。
• 強勁的年初至今表現: 儘管季度下降，CDM的年初至今表現仍然強勁，增長25%，過去一年增長29.5%，分別超越指數21%和19.5%。管理層表示："年初至今，基金的回報是市場的6倍，" 展示了強勁的相對表現。
• 股息政策與儲備: CDM宣佈每股$0.03的中期股息，管理層強調公司保留每股$0.25的利潤儲備以備未來股息。這相當於根據當前派息約四年的股息，顯示出強大的股息能力。
• 行業曝險減少: 管理層透露在過去四個月內對黃金和白銀的曝險減少了70%，反映出在波動市場中的謹慎立場。他們強調："我們目前非常流動且非常保守地定位，" 表示對風險管理的重視。
• 對利率和通脹的展望: 管理層對利率上升和持續通脹表示擔憂，指出："我們預計未來利率上升的風險大於下降。" 這一展望暗示未來資產價格可能面臨的阻力。
• 主要持股的表現: CDM強調了主要持股如三星的強勁表現，預計2026年全年每股收益增長500%。管理層指出："我們相信這家公司有非常好的長期未來，" 表示對選定投資的信心。

關鍵財務數據

• 季度表現: -2.9% (對比指數 -2.7%)
• 年初至今表現: 25% (超越指數21%)
• 年度表現: 29.5% (超越指數19.5%)
• 中期股息: $0.03 (完全免稅)
• 每股利潤儲備: $0.25 (相當於約四年的股息)
• 黃金和白銀曝險減少: 70% (在過去四個月內)
• 預期三星每股收益增長: 500% (2026全年)
• 三星的營運現金流收益率: 16% (針對三星)

結論

此次財報電話會議反映出Cadence Capital的謹慎但戰略性定位，年初至今表現強勁且股息政策穩健。然而，利率上升和通脹帶來了重大風險。投資者應該監控管理層的股票選擇策略的有效性以及在這一不斷變化的環境中主要持股的表現。

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