Carrier Global Corporation (CARR)
業績電話會議摘要

2025年10月28日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

Carrier Global Corporation 公布了其 2025 年第三季度的業績，收入為 56 億美元，調整後每股收益為 0.67 美元，儘管住宅部門面臨挑戰，但仍符合之前的指引。該公司因北美住宅市場疲軟面臨 5 億美元的銷售挑戰，但商業 HVAC 銷售增長 30% 抵消了這一影響。2025 財年的指引下調至約 220 億美元的銷售，反映出對 CSA 住宅部門預期的顯著減少，現在預計將下降高個位數。

會議討論主題

• 住宅部門收入下降: CSA 住宅部門經歷了 8% 的有機銷售下降，住宅銷售下降 30%，主要是因為銷量下降 40%。管理層指出，「結果大致符合我們在九月份所概述的內容」，表明這一下降是預期中的。
• 商業 HVAC 的強勁表現: 商業 HVAC 銷售激增 30%，受到強勁需求和穩健的訂單積壓推動。管理層強調，「我們的應用業務、售後服務和控制系統在此期間都翻了一番」，展示了該部門的增長潛力。
• 成本控制措施: Carrier 正在實施激進的成本行動，包括裁減 3,000 個間接職位以管理開支。管理層表示，「我們正在努力以更聰明、更高效的方式運作」，強調專注於結構性成本降低。
• 股票回購授權: 董事會批准了一項新的 50 億美元股票回購計劃，表明對公司戰略和財務狀況的信心。此舉預計將在當前市場挑戰中提升股東價值。
• 2025 財年修訂指引: 管理層將 2025 年的銷售指引下調至約 220 億美元，主要是因為預期 CSA 住宅部門的下降。之前的展望預計增長，突顯出預期的顯著轉變。
• 2026 年的未來展望: 管理層表示對 CSA 住宅部門的反彈抱有期望，重組和稅收優惠可能帶來 0.20 美元的調整後每股收益利好。他們對 2026 年低個位數的有機增長持謹慎樂觀的態度。

關鍵財務數據

• 收入: $5.6B (與 56 億美元預期相比，同比下降 4%)
• 調整後每股收益: $0.67 (與 0.67 美元預期相比，同比下降 13%)
• 有機銷售增長: -4% (與 -2% 預期相比，反映住宅市場的疲弱)
• 商業 HVAC 銷售增長: 30% (受到強勁需求推動的顯著增長)
• 自由現金流: $225M (反映出較低的營運利潤和較高的營運資本水平)
• 調整後營運利潤率: 14.7% (因 CSA 住宅業務的銷量下降，同比下降 560 個基點)
• 股票回購授權: $5B (新批准的計劃以提升股東價值)
• 2025 年銷售指引: $22B (因住宅部門疲弱而從之前的指引下調)

結論

Carrier 的第三季度業績反映出一個具有挑戰性的環境，特別是在住宅部門，而商業 HVAC 繼續顯示出強勁的表現。下調的指引和持續的成本控制措施顯示出對應對市場逆風的謹慎態度。投資者應該關注庫存水平和重組努力的有效性，這可能成為 2026 年復甦的催化劑。

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