Chagee Holdings Limited (CHA)
業績電話會議摘要

2026年5月29日 · Consumer Discretionary · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Chagee Holdings Limited (CHA:US) 報告總收入為人民幣 3,546 百萬，同比增長 4.5%，環比顯著增長 19.2%。非GAAP淨利潤激增至人民幣 506.7 百萬，反映出環比增長超過四倍。管理層強調了一項高達 1.5 億美元的股票回購計劃，顯示出對公司被低估股票的信心及對股東回報的承諾。運營效率的提升和對消費者價值的戰略聚焦預計將推動未來增長。

會議討論主題

• 收入增長: Chagee 實現總收入人民幣 3,546 百萬，同比增長 4.5% 和環比增長 19.2%。管理層表示："我們的業務在第一季度恢復了穩定增長，運營效率持續改善。"
• 盈利能力改善: 非GAAP淨利潤增至人民幣 506.7 百萬，反映出環比增長超過四倍。非GAAP淨利潤率改善至 14.3%，顯示出強勁的運營槓桿。
• 股票回購計劃: 董事會批准了一項股票回購計劃，授權在 12 個月內回購高達 1.5 億美元的美國存托股票。管理層強調："我們認為當前股價並未充分反映我們業務基本面的持續復甦。"
• 運營效率: 管理層報告顯著改善了組織效率，非GAAP一般及行政費用比率環比下降 8.1 個百分點至 11.6%。這歸因於"在第一季度持續優化。"
• 產品創新: Chagee 在第一季度推出了 12 款新產品，促進了消費者參與。特別是大紅袍系列的表現超過了歷史平均水平，顯示出市場的強勁反響。
• 茶館網絡擴張: 全球茶館網絡擴展至 7,531 個地點，同比增長 12.7%。管理層指出："我們故意放慢了茶館擴張的步伐，並專注於提高運營質量。"

關鍵財務數據

• 總收入: 人民幣 3,546 百萬 (與 2025 年第一季度的人民幣 3,392.7 百萬相比，增長 4.5% 年增，增長 19.2% 季增)
• 非GAAP淨利潤: 人民幣 506.7 百萬 (較 2025 年第四季度的人民幣 123.4 百萬增長 400% 季增)
• 毛利率: 55.6% (與 2025 年第一季度的 53.1% 相比，由於公司自營茶館的貢獻增加而改善)
• 總 GMV: 人民幣 7,917.8 百萬 (較 2025 年第四季度的人民幣 7,322.9 百萬增長 8.1% 季增)
• 營業收入: 人民幣 547.2 百萬 (與 2025 年第四季度的營業虧損相比，標誌著顯著的轉變)
• 茶館數量: 7,531 (較一年前的 6,681 增長 12.7%)
• 活躍會員: 5000 萬 (環比增長超過 11%)
• 現金狀況: 人民幣 7,146.3 百萬 (較 2025 年 12 月 31 日的人民幣 7,892.4 百萬下降)

結論

Chagee 在第一季度的強勁表現和戰略舉措使公司在未來增長中處於有利位置。股票回購計劃和改善的運營指標對投資者來說是積極信號。然而，分析師將密切關注在新商業模式下增長和盈利能力的可持續性，作為未來潛在風險。

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