Cheffelo AB (publ) (CHEF)
業績電話會議摘要

2026年5月6日 · Consumer Staples · OM

業績電話會議重點摘要

Cheffelo AB (publ) 公布了2026年第一季度的強勁業績，淨銷售額達到SEK 375百萬，同比增長11.4%，儘管受到復活節日曆影響。公司實現了創紀錄的EBIT，達到SEK 35.7百萬，較去年增長了74%。管理層維持了2026年上半年淨銷售增長14%至18%的指引，顯示出業務的持續動能和在挪威的品牌整合效果良好。

會議討論主題

• 創紀錄的EBIT增長: Cheffelo實現了創紀錄的EBIT，達到SEK 35.7百萬，同比增長近74%，這得益於銷售量的增加和成本效率的改善。管理層指出，"更高銷售量帶來的正向規模效應使我們能夠投資於客戶體驗。"
• 成功的品牌整合: Cheffelo在挪威的兩個品牌整合為Godtlevert超出了預期，導致客戶留存率提高和運營效率改善。管理層表示，"遷移項目進展比我們預期的要好……使我們能夠比計劃更快達成商業案例目標，並實現了超出預期的客戶留存率。"
• 各市場的強勁銷售增長: 淨銷售增長在當地貨幣中報告為13.5%，挪威的增長率接近17%。瑞典回到雙位數增長，增長略超過12%，而丹麥增長4.4%，顯示出所有市場的正向趨勢，儘管面臨日曆挑戰。
• 平均訂單價值增加: 平均訂單價值因價格調整和餐盒組合的有利組合而增長5.9%。這一增長反映了Cheffelo提升客戶體驗的策略，同時保持盈利能力。
• 未來增長的指引: 管理層預期2026年上半年淨銷售增長為14%至18%，顯示出對持續動能的信心。他們強調，"我們預期在第二季度會看到復活節時機帶來的正向比較效應。"
• 監測消費者情緒: 管理層承認，由於地緣政治因素，消費者情緒可能面臨下滑的風險，但指出目前對餐盒的需求沒有立即影響。他們表示，"我們正在密切監測所有市場的消費者情緒。"

關鍵財務數據

• 淨銷售: SEK 375 million (較去年SEK 336百萬增長，+11.4%同比)
• EBIT: SEK 35.7 million (同比增長74%)
• 平均訂單價值: 5.9% (因價格調整和組合驅動的增長)
• 貢獻毛利率: 32.4% (與去年持平)
• 自由現金流: SEK 54 million (同比增長SEK 33百萬)
• 客戶增長: 7% (活躍客戶數量增加)
• 淨銷售增長指引: 14% to 18% (針對2026年上半年)
• 投入商品佔淨銷售的比例: 47% (同比增長70個基點)

結論

Cheffelo在第一季度的強勁表現，以創紀錄的EBIT和成功的品牌整合為特徵，為公司持續增長奠定了良好基礎。然而，分析師應密切監測消費者情緒和競爭動態，因為這些因素可能影響未來的銷售。對2026年上半年強勁增長的指引為該股提供了正面的催化劑。

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