Chemed Corporation (CHE)
業績電話會議摘要

2026年4月24日 · Health Care · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Chemed Corporation報告了強勁的表現，主要受到其VITAS子公司的推動，該子公司的收入超過預期，達到4.2億美元，同比增長3.1%。VITAS的調整後EBITDA為7080萬美元，反映出0.6%的增長。公司將全年平均每日病人數增長指引上調至4.5%-5.5%，收入增長指引上調至6.5%-7.5%，顯示出對持續運營改善的信心。Roto-Rooter顯示出復甦的跡象，住宅管道收入自2022年第四季度以來首次增長，儘管天氣干擾影響了整體表現。

會議討論主題

• VITAS收入增長: VITAS在2026年第一季度實現淨收入4.2億美元，同比增長3.1%，主要受到護理天數增長2.2%和醫療保險報銷率增長2.6%的推動。管理層表示，'我們比以往任何時候都更有信心，VITAS已經將2025年的佛羅里達州上限問題拋在腦後。'
• 調整後EBITDA表現: VITAS報告的調整後EBITDA為7080萬美元，同比增長0.6%。調整後EBITDA利潤率（不包括醫療保險上限）為16.8%。這一表現歸因於臨終關懷勞動成本低於預算。
• Roto-Rooter復甦跡象: Roto-Rooter的核心住宅管道和污水收入自2022年第四季度以來首次增長，住宅收入總計1.663億美元，儘管整體商業收入下降了1.9%。管理層指出，'我們認為這對公司來說是一個非常積極的發展。'
• 指引修訂: Chemed將VITAS的全年指引上調，預測平均每日病人數增長4.5%-5.5%（從3.5%-4%上調）和收入增長6.5%-7.5%（從5.5%-6.5%上調）。調整後每稀釋股收益指引也上調至24美元至24.75美元，較2025年增長13%。
• 市場推廣成本影響: Roto-Rooter面臨市場推廣成本上升，支出比預算多出300萬美元，主要是由於付費潛在客戶增加。管理層表示，這些成本預計將持續，並指出，'我們預期這將繼續。'
• 天氣干擾: 惡劣的天氣條件導致Roto-Rooter的服務中斷，估計在本季度造成300萬至400萬美元的收入損失。這是影響整體表現的重要因素。

關鍵財務數據

• VITAS收入: $420 million (與前年的4.07億美元相比，增長3.1%)
• 調整後EBITDA (VITAS): $70.8 million (與前年的7030萬美元相比，增長0.6%)
• Roto-Rooter住宅收入: $166.3 million (與前年的1.685億美元相比，下降1.5%)
• Roto-Rooter商業收入: $56.5 million (與前年的5760萬美元相比，下降1.9%)
• 調整後EBITDA利潤率 (VITAS): 16.8% (與前年的16.2%相比)
• 平均每日病人數 (ADC): 22,723 (與前年的22,251相比，增長2.2%)
• 全年每股收益指引: $24 to $24.75 (從原指引的23.25美元至24.25美元上調)
• 市場推廣成本增加: $3 million (與預算增加的100萬美元相比)

結論

Chemed Corporation在第一季度的強勁表現，特別是來自VITAS的表現，支持了積極的投資論點。上調的指引顯示出對持續增長的信心，儘管Roto-Rooter的復甦仍然受到天氣干擾和市場推廣成本上升的挑戰。投資者應該密切關注監管環境以及Roto-Rooter的市場推廣策略的有效性，作為未來的關鍵催化劑和風險。

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