Cisco Systems, Inc. (CSCO)
業績電話會議摘要

2026年2月11日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，思科系統公司報告創紀錄的收入為153億美元，同比增長10%，非GAAP每股收益（EPS）為1.04美元，增長11%。這兩項指標均超過管理層指導的高端，顯示出由於對AI基礎設施和網絡解決方案的強勁需求，公司的運營表現強勁。思科將全年收入指導上調至612億至617億美元的範圍，顯示出在記憶體成本上升和AI及安全解決方案持續創新之際的增長信心。

會議討論主題

• 收入增長加速: 思科的總收入同比增長10%，產品收入增長14%，這是由於對AI基礎設施和網絡解決方案的強勁需求。首席執行官查克·羅賓斯表示："第二季度是一個非常強勁的季度，收入和每股收益均實現了雙位數增長，並超過我們指導範圍的高端。"
• AI基礎設施需求: 第二季度AI基礎設施訂單達到21億美元，較上一季度的13億美元顯著加速。管理層預計在2026財年將從超大規模雲服務商那裡確認超過30億美元的AI基礎設施收入，顯示出該領域的強勁動能。
• 股息增加: 思科宣布將季度股息增加0.01美元至0.42美元，反映出其對回報股東的承諾。首席財務官馬克·帕特森強調公司每年將至少回報50%的自由現金流的策略。
• 記憶體成本挑戰: 管理層承認記憶體價格的顯著上漲影響了毛利率，非GAAP毛利率同比下降120個基點。帕特森指出："我們正在積極實施三項關鍵策略"來應對這些挑戰，包括價格調整和修訂合同條款。
• 安全產品組合轉型: 由於其Splunk業務從永久許可轉向雲訂閱，思科的安全收入同比下降4%。然而，安全產品組合中的新產品在新客戶獲取方面實現了超過100%的增長，顯示出復甦的潛力。
• 強勁訂單增長: 產品訂單同比增長18%，服務提供商和雲訂單增長65%。羅賓斯強調，排除超大規模雲服務商後，產品訂單仍同比增長10%，顯示出廣泛的需求。

關鍵財務數據

• 總收入: $15.3B (對比預估的$14.8B，同比增長10%)
• 非GAAP每股收益: $1.04 (超出預期$0.12)
• 產品收入: $11.6B (同比增長14%)
• 服務收入: $3.7B (同比下降1%)
• 非GAAP毛利率: 67.5% (同比下降120個基點)
• 產品訂單增長: 18% (同比增長)
• AI基礎設施收入確認: 超過$3B (預計在2026財年)
• 每股股息: $0.42 (增加0.01美元)

結論

思科在2026財年第二季度的強勁表現使其在AI基礎設施和網絡解決方案方面的持續增長具備良好基礎。然而，記憶體成本上升和安全產品組合的轉型帶來的挑戰，投資者應予以關注。上調的指導和股息增加顯示出管理層的信心，使思科成為一個引人注目的投資選擇，但潛在的毛利壓力需謹慎對待。

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