Cisco Systems, Inc. (CSCO)
業績電話會議摘要

2026年3月5日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財政第二季度，思科系統公司報告了顯著的收入增長，產品訂單增長加速至18%，促使管理層上調全年指引。收入達到145億美元，超出預期，而每股收益（EPS）報告為0.75美元，符合預測。管理層強調各個行業的強勁需求，特別是在人工智能基礎設施和校園更新計劃中，顯示出財政年度剩餘期間的良好前景。

收入增長加速: 思科的產品訂單增長了18%，所有三個地理區域和行業均顯示出雙位數增長。管理層指出，"如果排除超大規模客戶，我們都知道這對於本季度來說是一個大數字，它仍然會增長10%"。
毛利率壓力: 由於硬件組合的變化和記憶體價格上漲，毛利率面臨壓力。首席財務官Mark Patterson表示，"我們應該在這個問題上花點時間，因為你可以想像，這不是第一個問題"，關於毛利率的擔憂。
人工智能基礎設施機會: 思科從超大規模客戶那裡獲得了21億美元的新訂單，用於人工智能基礎設施，顯示出強勁的需求。Patterson提到，"我們在90天內做了和去年全年一樣的事情"，顯示出快速增長。
校園更新計劃: 管理層將校園更新描述為一個多年的數十億美元機會，表示，"我認為Chuck將其形容為第一局的頂端"。這反映出一個重要市場機會的早期階段。
安全業務表現: 安全業務表現不佳，特別是由於向雲端解決方案的轉型。Patterson指出，"最大的逆風...是我們看到的這種轉型，客戶正在從本地轉向雲端"。
營運利潤率重點: 儘管毛利率面臨壓力，思科仍然專注於營運利潤率，實現了四個季度以來的最高水平。Patterson表示，"你將看到我們非常專注於整體營運利潤率的表現"。

思科的強勁收入增長和在人工智能基礎設施及校園更新計劃中的強勁需求，顯示出公司未來的良好前景。然而，毛利率和安全業務表現的挑戰仍然是需要監控的風險。投資者應關注在人工智能和軟件增長方面的持續執行，作為未來的關鍵催化劑。

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