Cisco Systems, Inc. (CSCO)
業績電話會議摘要

2026年5月13日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第三季度，思科系統公司 (CSCO:US) 報告創紀錄的收入為158億美元，同比增長12%，非GAAP每股收益 (EPS) 為1.06美元，反映出10%的增長。這些結果超出管理層的指引，主要受益於產品訂單增長35%以及對人工智能基礎設施和網絡解決方案的強勁需求。思科將其全年收入指引上調至628億至630億美元的範圍，顯示出進入下一季度的持續動力。

會議討論主題

• 創紀錄的收入和EPS增長: 思科在第三季度實現了158億美元的創紀錄收入，同比增長12%，非GAAP每股收益為1.06美元，增長10%。管理層指出，"第三季度對思科來說是一個偉大的季度，我們的動力加速，收入和每股收益均實現了雙位數增長。"
• 對AI基礎設施的強勁需求: 來自超大規模數據中心的產品訂單在第三季度達到19億美元，較去年同期的6億美元顯著增長。思科現在預計在2026財年將認可約90億美元的AI基礎設施訂單，較之前的50億美元預估上調。
• 網絡產品組合表現: 網絡產品訂單同比增長超過50%，主要受益於對AI基礎設施和校園網絡解決方案的強勁需求。管理層強調，"這標誌著我們的網絡產品組合連續第七個季度實現雙位數增長。"
• 第四季度及2026財年指引: 思科將第四季度的收入指引上調至167億至169億美元，並將2026財年的全年收入指引上調至628億至630億美元。管理層表示，"思科正處於其有史以來最強的一年，這在我們對2026財年的指引中得到了體現。"
• 安全業務面臨挑戰: 思科的核心安全產品組合增長持平，舊有產品抵消了新產品的增長。管理層指出，"我們的舊一代產品組合的下降持續抵消了新產品和更新產品組合的增長。"
• 供應鏈管理: 管理層強調，由於內部硅設計，對供應鏈的控制有所改善，並表示，"這是Silicon One的一大優勢。"他們報告在第三季度沒有取消訂單，並確保了2026日曆年的供應。

關鍵財務數據

• 收入: $15.8B (較預估的$14.1B增長12%)
• 非GAAP EPS: $1.06 (超出$0.12)
• 產品訂單增長: 35% (同比增長)
• AI基礎設施訂單: $1.9B (較去年同期的$600M增長)
• 毛利率: 66% (同比下降260個基點)
• 營業利潤率: 34.2% (反映出強勁的執行力)
• 總RPO: $43.5B (同比增長4%)
• 總ARR: $31.2B (同比增長2%)

結論

思科強勁的第三季度業績和上調的指引顯示出強勁的需求，特別是在AI基礎設施和網絡領域。然而，安全業務的挑戰和潛在的供應鏈問題仍然是關注點。投資者應監控非AI訂單增長的可持續性以及重組計劃的執行，這將是未來表現的關鍵催化劑。

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