Cloudflare, Inc. (NET)
業績電話會議摘要

2026年2月10日 · Information Technology · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Cloudflare, Inc. (NET:US) 報告收入為614.5百萬美元，同比增長34%，營業收入為89.6百萬美元，反映出14.6%的營業利潤率。該公司展現出強勁的增長勢頭，美元基礎的淨留存率為120%，大型客戶的顯著增長現在佔總收入的73%。管理層對2026年第一季度提供了指引，預計收入在620百萬美元至621百萬美元之間，全年收入預計在27.85億美元至27.95億美元之間，顯示出28%至29%的持續增長。

會議討論主題

• 收入增長加速: Cloudflare實現了614.5百萬美元的收入，同比增長34%，標誌著連續第三個季度的增長加速。管理層表示，"我們在本季度創下了新的ACV記錄，年同比和季同比增長強勁。"
• 大型客戶增長: 每年支付超過100,000美元的客戶數量同比增長23%，貢獻了73%的收入。管理層指出，"我們以269個每年花費超過100萬美元的客戶結束了這一年，同比增長55%。"
• 強勁的自由現金流: Cloudflare產生了99.4百萬美元的自由現金流，占收入的16%，較去年同期的47.8百萬美元有所上升。這一表現超出預期，反映出運營效率。
• 2026年指引: 管理層預計2026年第一季度收入在620百萬美元至621百萬美元之間，全年收入在27.85億美元至27.95億美元之間，顯示出28%至29%的增長率。這一指引保持不變，顯示出對持續增長的信心。
• 人工智能及代理互聯網趨勢: 管理層強調了向人工智能驅動需求的轉變，表示，"人工智能正在推動軟件創建和消費方式的範式轉變。"這一趨勢預計將顯著惠及Cloudflare的服務。
• 資金池合同: 資金池合同佔第四季度預訂的ACV約20%，顯示出客戶的強大信任。管理層指出，"這仍然代表著相對較低的收入百分比，儘管增長迅速。"

關鍵財務數據

• 收入: $614.5 million (同比增長34%，連續第三個季度增長加速)
• 營業收入: $89.6 million (同比增長33%，營業利潤率為14.6%)
• 自由現金流: $99.4 million (占收入的16%，較去年同期的47.8百萬美元增長)
• 美元基礎淨留存率: 120% (環比增長1%和同比增長9%)
• 毛利率: 74.9% (略低於長期目標範圍的75%至77%)
• 大型客戶數量: 4,298 (同比增長23%，貢獻73%的收入)
• 營業利潤率: 14.6% (同比持平)
• 第一季度收入指引: $620 million to $621 million (預計同比增長29%至30%)

結論

Cloudflare在第四季度的強勁業績和對2026年的正面指引強化了穩健的投資論點。該公司在人工智能驅動市場的戰略定位和運營效率提供了顯著的增長催化劑。然而，投資者應該關注不斷演變的競爭格局以及與資金池合同相關的潛在波動性。

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