CoStar Group, Inc. (CSGP)
業績電話會議摘要

2026年2月24日 · Real Estate · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

CoStar Group, Inc. 公布了強勁的2025年第四季度業績，收入達到9億美元，同比增長27%，全年收入為32億美元，較2024年增長19%。2025年的調整後EBITDA達到4.42億美元，超出指引，並反映出較去年增長83%。管理層確認2026年收入指引為37.8億至38.2億美元，顯示出16%至18%的增長率，而調整後EBITDA指引維持在7.4億至8億美元，顯示出持續的運營實力和利潤擴張潛力。

會議討論主題

• 收入增長加速: CoStar的第四季度收入同比增長27%，達到9億美元，促成全年收入32億美元，增長19%。管理層指出，「這是我們連續第59個季度的兩位數收入增長。」
• 調整後EBITDA表現: 2025年的調整後EBITDA為4.42億美元，較2024年的2.41億美元增長83%，超出指引的高端。這一強勁表現為公司未來增長奠定了良好基礎，管理層表示，「我們正進入一個顯著的EBITDA擴張階段。」
• 淨新銷售訂單: CoStar在2025年實現了創紀錄的淨新銷售訂單3.08億美元，較2024年增長23%，第四季度訂單同比增長42%。管理層強調，「我們交出了有史以來最強的年度淨新銷售訂單。」
• 2026年指引: 管理層確認2026年收入指引為37.8億至38.2億美元，代表16%至18%的增長率。他們還維持調整後EBITDA指引為7.4億至8億美元，顯示出對運營表現的信心。
• Homes.com擴展: Homes.com預計將成為重要的增長驅動因素，管理層表示它已成為「美國增長最快的住宅門戶網站」，並有潛力在未來13年內產生47.5億美元的收入。
• AI整合與產品開發: 管理層強調AI在提升產品供應方面的作用，特別是Homes AI的推出，已顯著改善用戶參與度。他們指出，「AI用戶的搜索次數幾乎是普通用戶的4倍，收藏的物業數量是普通用戶的7倍...」

關鍵財務數據

• 第四季度收入: $900 million (與8億美元預期相比，同比增長27%)
• 全年收入: $3.2 billion (與30億美元預期相比，同比增長19%)
• 調整後EBITDA: $442 million (與4.25億美元預期相比，同比增長83%)
• 淨新銷售訂單: $308 million (同比增長23%)
• 第四季度淨新訂單: $75 million (同比增長42%)
• 2026年收入指引: $3.78 billion to $3.82 billion (暗示16%至18%的增長)
• 2026年調整後EBITDA指引: $740 million to $800 million (反映利潤擴張)
• CoStar訂閱用戶: 300,000 (同比增長26%)

結論

CoStar Group強勁的第四季度及全年業績，以及對2026年的穩健指引，強化了積極的投資論點。主要增長驅動因素包括Homes.com的擴展、AI在產品中的整合以及商業房地產市場的復甦。投資者應密切關注這些舉措的執行及銷售團隊的表現，作為持續增長的潛在催化劑。

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