Costco Wholesale Corporation (COST)
業績電話會議摘要

2026年5月28日 · Consumer Staples · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第三季度，Costco Wholesale Corporation報告淨利潤為$2.192億，或每稀釋股$4.93，較去年同期增長15%。淨銷售額達到$69.15億，較2025年第三季度的$61.96億增長11.6%，可比銷售增長9.8%。管理層指出，創紀錄的汽油銷售量和強勁的數字表現，數字銷售增長21.5%。然而，他們也表示，由於對關鍵商品進行戰略性降價以促進客流和忠誠度，核心利潤率略有下降。對未來幾個季度的指引在宏觀經濟不確定性中保持謹慎，特別是關於通脹和消費者行為的問題。

會議討論主題

• 創紀錄的汽油銷售: Costco經歷了創紀錄的汽油銷售量，所有三個4週的財政期間均創下公司歷史銷售量記錄。管理層表示，"高消費者價格敏感性...也促使許多會員在第三季度首次使用我們的加油站。"
• 數字銷售增長: 數字銷售增長21.5%，技術的提升改善了會員體驗和結帳速度。管理層指出，"美國的平均當日送貨時間現在少於45分鐘，平均會員滿意度評分為4.8分（滿分5分）。"
• 會員增長和續費率: 總付費會員同比增長4.1%，高級會員增長9.6%。管理層強調，"我們對會員的健康狀況感到良好，我們認為未來仍有很多增長機會。"
• 核心利潤壓力: 由於對關鍵商品如雞蛋和牛肉進行戰略性降價，核心利潤率下降了9個基點。管理層表示，"我們看到了這樣做的機會...以繼續推動業務的頂線增長，並為我們的會員提供價值。"
• 通脹壓力: 管理層指出，特別是在非食品類別中，持續存在通脹壓力，而汽油價格對整體通脹有顯著影響。他們表示，"整體而言，第三季度的通脹略有上升，主要是因為汽油價格上漲。"
• 未來倉庫開設: Costco計劃在2026財年開設26個淨新倉庫，低於之前的預期。管理層強調他們專注於增加新倉庫的管道，表示，"我們目前預計在2026財年開設26個淨新倉庫，比上次通話少2棟。"

關鍵財務數據

• 淨利潤: $2.192B (較去年增長15%（$1.903B）)
• 每股收益: $4.93 (較去年增長（$4.28）)
• 淨銷售: $69.15B (較2025年第三季度的$61.96B增長11.6%)
• 可比銷售增長: 9.8% (經調整後考慮汽油價格通脹和外匯影響，增長6.6%)
• 會員費收入: $1.373B (較去年增長10.7%)
• 毛利率: 11.04% (較去年下降（11.25%）)
• SG&A比率: 8.96% (較去年下降（9.16%）)
• 數字銷售增長: 21.5% (同比增長)

結論

Costco在2026年第三季度的強勁表現，得益於創紀錄的汽油銷售和數字增長，但受到利潤壓力和通脹擔憂的影響。公司在提供價值和擴大會員基礎方面的戰略重點仍然至關重要。投資者應關注通脹趨勢、會員增長以及新倉庫開設的執行進展，作為潛在的催化劑或風險。

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