Costco Wholesale Corporation (COST)
業績電話會議摘要

2026年9月24日 · Consumer Staples · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第四季度，Costco Wholesale Corporation報告淨銷售額為939.87億美元，同比增長11.2%，淨利潤為29.98億美元，或每股攤薄收益6.75美元，其中包括每股0.15美元的非經常性關稅退還收益。管理層表示可比銷售增長強勁，達到9.4%，數字銷售增長19.5%，顯示出會員參與度和忠誠度的強勁。對於2027財年，Costco計劃開設33家新倉庫，保持其積極的擴張策略，同時管理層對於在潛在通脹壓力下維持銷售動能表示信心。

會議討論主題

• 倉庫擴張計劃: Costco在2026年第四季度開設了12家新倉庫，並計劃在2027財年再開設33家，顯示出強勁的增長潛力。首席執行官Ron Vachris表示："我們繼續看到新倉庫增長的重大機會，包括新的美國市場......"
• 強勁的可比銷售增長: 第四季度可比銷售增長9.4%，數字銷售增長19.5%。首席財務官Gary Millerchip指出："當我們查看銷售時，排除汽油後，它們仍然非常強勁......"
• 會員增長和參與度: 總付費會員達到8410萬，同比增長3.8%，高級會員滲透率創歷史新高。Millerchip強調："我們認為這兩者的結合是持續增長頂線銷售的良好指標。"
• 關稅退還的影響: Costco在第四季度獲得了1.84億美元的關稅退還，管理層將其再投資於價格減少。Millerchip表示："我們非常看重這一點，視其為回饋我們會員的價值，因為我們支付的關稅。"
• 通脹和定價策略: 管理層指出第四季度的低單位數通脹，並專注於維持競爭性定價。他們強調尋找效率以抵消潛在成本上升的重要性，表示："我們的目標是繼續尋找降低成本的方法......"
• 數字參與和人工智能整合: Costco的數字銷售超過330億美元，AI驅動的流量顯著增長。Vachris提到："我們在第四季度看到個性化倡議的銷售增長達到三位數......"

關鍵財務數據

• 淨銷售額: $93.87B (與2025年第四季度的844.3億美元相比，同比增長11.2%)
• 淨利潤: $2.998B (與2025年第四季度的26.1億美元相比，同比增長12.3%)
• 每股收益: $6.75 (與2025年第四季度的5.87美元相比，同比增長12.4%)
• 可比銷售增長: 9.4% (與預期的8.5%相比)
• 數字銷售增長: 19.5% (與預期的15%相比)
• 會員費收入: $1.849B (同比增長7.3%)
• 毛利率: 11.02% (與2025年第四季度的11.13%相比)
• SG&A比率: 8.94% (與2025年第四季度的9.21%相比)

結論

Costco在第四季度的強勁業績和積極的擴張計劃使其在持續增長方面具備良好位置。然而，分析師對會員增長的可持續性和通脹壓力持謹慎態度。投資者應監控會員參與指標和定價策略，作為未來表現的關鍵指標。

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