Deckers Outdoor Corporation (DECK)
業績電話會議摘要

2025年10月23日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，Deckers Outdoor Corporation報告收入為14.3億美元，同比增長9%，稀釋每股收益（EPS）為1.82美元，較1.59美元增長14%。這些結果超出分析師預期，主要受到HOKA和UGG品牌強勁批發增長的推動。然而，管理層對下半年的展望持謹慎態度，預計總收入約為53.5億美元，其中HOKA預計增長在低十位數，UGG預計增長在低到中單位數，反映出預期的消費者壓力和關稅影響。

會議討論主題

• 收入增長與品牌表現: Deckers在第二季度實現了9%的收入增長，HOKA和UGG品牌分別增長了11%和10%。管理層表示：「我們推動了9%的收入增長和14%的稀釋每股收益增長」，強調國際市場的強勁表現是主要驅動因素。
• 國際增長: 國際市場對收入貢獻顯著，UGG和HOKA的國際銷售增長了38%。管理層指出：「我們的國際區域仍然是UGG和HOKA收入增長的驅動力」，顯示出強勁的全球需求。
• DTC與批發表現: 儘管批發增長強勁，但UGG的DTC銷售下降了10%。管理層解釋道：「批發的強勁來自我們零售合作夥伴的強勁需求」，這表明消費者購買行為向多品牌購物轉變。
• 前瞻指引與消費者情緒: 管理層對下半年的展望持謹慎態度，預計HOKA增長在低十位數，UGG增長在低到中單位數。他們表示：「我們預計消費者會更加謹慎，因為關稅和價格上漲的全面影響將在美國感受到」，反映出對消費者支出的擔憂。
• 毛利率改善: 毛利率改善至56.2%，較去年上升30個基點，主要歸因於價格上漲和有利的產品組合。管理層指出：「與去年相比，毛利率受益於價格上漲」，顯示出有效的成本管理。
• 關稅影響與緩解策略: 管理層預計2026財年將面臨約1.5億美元的未緩解關稅影響，預計緩解措施將抵消7500萬至9500萬美元。他們表示：「我們現在預計2026財年的未緩解關稅影響約為1.5億美元」，突顯出持續的挑戰。

關鍵財務數據

• 收入: $1.43 billion (較預估的$1.39 billion，增長9% YoY)
• EPS: $1.82 (超出$0.23)
• 毛利率: 56.2% (較去年上升55.9%)
• HOKA收入增長: 11% (較去年10%的增長)
• UGG收入增長: 10% (較去年12%的增長)
• 國際收入增長: 38% (較去年)
• DTC收入下降（UGG）: -10% (較去年)
• 總收入指引: $5.35 billion (較之前預估下調)

結論

Deckers在第二季度的強勁表現反映出品牌表現良好，特別是在國際市場，但對下半年的謹慎指引引發了對消費者情緒和關稅影響的擔憂。投資者應密切關注管理層在應對挑戰性宏觀經濟環境中的策略執行以及品牌定位的有效性，這將成為未來的催化劑或風險。

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