Deere & Company (DE)
業績電話會議摘要

2026年2月19日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財政年度第一季度，Deere & Company報告淨銷售額為96.11億美元，同比增長13%，設備業務淨銷售額增長18%至80.01億美元。淨利潤為6.56億美元，或每稀釋股2.42美元，超出預期，主要是由於運輸量好於預期。管理層將淨利潤指引上調至45億至50億美元的範圍，顯示出對多個細分市場持續需求的信心，特別是建築與林業及小型農業與草坪。

會議討論主題

• 各細分市場的收入增長: 所有業務細分市場的淨銷售額同比均有所上升，小型農業與草坪及建築與林業增長超過20%。管理層指出，"我們本季度的業績超出預測，主要受益於運輸量超出我們的初步計劃。"
• 行業前景改善: 管理層表示北美建築及緊湊型建築設備的前景增強，訂單簿顯示出顯著增長。他們表示，"我們截至目前的零售結算活動超出預期，訂單簿持續增長。"
• 指引上調: Deere將2026財政年度的淨利潤指引上調至45億至50億美元，反映出需求改善和運營效率提升。這是從之前的預測上調，顯示出管理層對未來表現的信心。
• 關稅影響與成本管理: 管理層預測今年的關稅為12億美元，但指出生產成本同比下降，排除關稅影響。他們提到，"排除關稅，所有業務細分市場的生產成本在第一季度同比下降。"
• 大型農業市場動態: 儘管大型農業的前景仍然謹慎，管理層觀察到訂單活動的穩定，並指出車隊的年齡在增加，這可能會推動更換需求。他們表示，"我們預計美國和加拿大的大型農業設備行業今年將下降15%至20%。"
• 建築與林業細分市場的強勁表現: 建築與林業細分市場的淨銷售額同比增長34%，這歸因於運輸量增加和正面的貨幣轉換。管理層強調，"我們的訂單庫在過去一季度增長超過50%，達到自2024年5月以來的最高點。"

關鍵財務數據

• 淨銷售額: $9.611 billion (同比增長13%，超出預期)
• 設備業務淨銷售額: $8.001 billion (同比增長18%)
• 淨利潤: $656 million (或每稀釋股2.42美元，超出預測)
• 營業利潤率: 5.9% (針對設備業務)
• 小型農業與草坪淨銷售增長: 24% (達到21.68億美元)
• 建築與林業淨銷售額: $2.67 billion (同比增長34%)
• 2026財政年度淨利潤指引: $4.5 billion to $5 billion (從之前的指引上調)
• 關稅成本: $1.2 billion (預測為今年的數字)

結論

Deere在第一季度的強勁表現和上調的指引顯示出公司正朝著積極的軌跡發展，特別是在建築與林業及小型農業與草坪細分市場。然而，大型農業的持續挑戰和關稅的影響仍然是需要密切關注的關鍵因素。投資者應隨著年度的推進，關注訂單趨勢和市場狀況的進一步發展。

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