Dell Technologies Inc. (DELL)
業績電話會議摘要

2025年11月25日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第三季度，Dell Technologies Inc. 報告創紀錄的收入為270億美元，同比增長11%，稀釋每股收益為2.59美元，增長17%。強勁的表現主要受到AI伺服器需求異常強勁的推動，訂單達到123億美元，創紀錄的訂單積壓為184億美元。管理層提高了第四季度的指引，預計收入在310億至320億美元之間，顯示出財年剩餘時間的強勁前景，全年收入預計將達到1117億美元，增長17%。

會議討論主題

• 創紀錄的AI伺服器需求: Dell在第三季度報告了創紀錄的AI伺服器訂單達到123億美元，年初至今總計達到300億美元。管理層強調，"AI的動能依然異常強勁，訂單積壓創紀錄，客戶基礎日益多樣化。"
• 強勁的財務表現: 該公司在第三季度實現了創紀錄的收入和每股收益，總收入為270億美元，每股收益為2.59美元。這一表現反映出強勁的運營紀律和現金流生成，正如管理層所述，"我們交出了強勁的第三季度，創下了收入和每股收益的雙重紀錄。"
• 指引上調: 管理層將第四季度的收入指引上調至310億至320億美元，顯示出對即將到來的季度的強勁前景。他們表示，"我們對傳統伺服器和存儲的第四季度展望與上季度保持不變，這得益於數據中心的持續現代化和整合。"
• 消費者部門的挑戰: 儘管商業收入增長了5%，但消費者收入下降了7%。管理層指出，"消費者收入下降了7%，儘管需求環境已轉向增長，因為我們重新聚焦於擴展我們在市場中的佔有率。"
• ISG利潤率改善: ISG的營運收入達到創紀錄的17億美元，增長16%，利潤率改善至12.4%。管理層將此歸因於AI伺服器的有利組合轉變和對Dell-IP存儲解決方案的強勁需求。
• PC更新周期: 管理層對持續的PC更新周期表達了信心，表示，"PC市場將在未來繼續繁榮，"因為仍有相當一部分已安裝基礎需要升級到Windows 11。

關鍵財務數據

• 總收入: $27 billion (對比預估的243億美元，增長11%)
• 稀釋每股收益: $2.59 (超出預期0.12美元)
• ISG收入: $14.1 billion (同比增長24%)
• AI伺服器訂單: $12.3 billion (本季度創紀錄)
• 營運收入: $2.5 billion (同比增長11%)
• 來自營運的現金流: $1.2 billion (強勁的現金生成)
• 第四季度收入指引: $31-$32 billion (中點增長32%)
• 全年收入指引: $111.7 billion (同比增長17%)

結論

Dell強勁的第三季度業績和上調的指引顯示出強勁的需求，特別是在AI伺服器方面，使公司在持續增長方面處於良好位置。然而，消費者部門的挑戰和上升的商品成本需要密切關注。投資者應關注PC更新周期的執行以及公司在這些壓力下維持利潤率的能力。

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